股民不可不学的六个小技巧

  • 2020-11-01 02:52:56
  • 导读:名称定义 消息-是指针对某一股票的各种信息,包括小道消息、上市公司公告和公开媒体上的报道采访等。 庄家-指投入资金炒作某个股票的资金集团或个人或证券机构。 做庄-指以获利为目的的对某个股票买入卖出的整个过程。 庄股-指正在被庄家做庄炒作的一类股票。 独庄股-指某一个股票只有一个大量持股的庄家。 多庄股-指某一个股票有一个以上的大量持股的庄家。 强庄和恶庄-指操作方式与众不同风格鲜明的庄家(文章来源:股票入门网 http://www.8gp8.cn)。 长庄和短庄-指庄家对某一个股票持有时间的长短,一般没有严格的时间段划分标准,习惯上将做庄一年以上的称为长庄。 大庄和小庄-指庄家在炒作时对某一个股票投入的资金量的大小,小庄也指和庄家有协议的跟庄盘。 建仓-指庄家在较低的价格范围内持续买入同一种股票。 拉高-指庄家连续提高价格买入已经大量持有的股票。 派发-指庄家连续卖出持有的股票,也称为撤庄。 震仓-是指庄家有意识地使自己持有的股票的价格上升或下跌。 谁是庄家 市场中经常听到的庄家一般包括以下几类: 1、大的证券公司多是单独做庄或与其要炒作的上市公司联合做庄。这类庄家资金实力雄厚,且可利用上市公司的真假信息进行炒作; 2、上市公司自己炒自己的股票,如深圳发展银行一九九六年即动用自己的数亿资金将自己公司的股票炒高了几倍; 3、 几家上市公司联合相互炒作对方公司的股票,然后盈利分成; 4、国有大企业单独做庄,并提供资金或信息让其相关的企业,如附属的服务公司,或其亲戚朋友当大的跟庄者,一起哄抬股价,在达到目标价位时,通知相关企业或个人先出货,这样做庄者与其相关人员均可获利。如出货不顺利,国有大企业庄家宁可自己受困,也要让这些相关企业和个人先出货盈利。因即使庄主的货出不去,压的是国家的钱,而盈利的则是与公司高级管理层相关的个人。 读懂庄家 庄家的敌人不是散户,散户是庄家的"衣食父母"。庄家坐庄之后,要想全身而退,就要把坐庄的股票图形做得非常好看,公司的前景描绘得极为诱人,于是广大散户趋之若鹜,然后庄家"功成身退",把这些好看的图形和诱人的前景悉数送给芸芸众散户去享受,自己则另谋发展去了。反之,如果庄家不能引诱散户跟进,将股价做高之后,成本不断增加,莫说"全身而退",恐怕求"全尸而退"都不可能,只有以失败告终。 庄家的本领是以丰厚的资金为第一基础。有了这么多的钱,就可以"作怪"。鲁碱化工在公布亏损的中期报告之前,庄家忽然奋力拨高股价,仅用一周的时间,就把股价从15元多直掀到21元之高!令众散户对其中期业绩产生了美丽的想象,于是奋不顾身地跟进。结果,公司忽然出了一个公告称:该公司股价异动,但业绩较差,也无其它应公布而未公布的事项,提请广大投资者注意风险。要命的是,在此之前,这种提示公告早已成了庄家与上市公司连手做庄惯用的手法。几乎每只股票在炒作的中途,都要用这种公告来震仓,把不坚定分子清除出去,庄家轻装上阵,全力拉抬。于是,许多散户在公告后都做了惯性理解,认为必有重组在后!于是纷纷追高或逢低接盘。结果,这次居然例外:中期业绩果然不佳,居然"扭赢为亏"!重组也不见动静---原来公司的公告破天荒地成了大实话。庄家利用散户的逆反心理,溜之乎也。股价也从21元直摔到13元多,把众接盘散户套得脸色变紫! 在凶恶的庄家面前,就要看散户的"定性"和"功力"了。 "定性"就是要沉稳地对待股价走势,"功力"就是敏锐的洞察力。像ST粤海发,从10元多一直炒到近30元,一路稳健上扬,风雨无阻。说明庄家志在长远。果然,中期业绩从去年的严重亏损忽然变成赢利高达0.5677元,一跃成为沪深两地少有的绩优股---重组大见成效。这样的股票,从走势中可以发现庄家的决心和毅力。而像ST农商社,在10元至12元多的高位做出一个标准的"M头",便预示庄家想走人,中报果然令人寒心:公司已资不低债,该股于是应声连续跌停,如今股价已腰斩了一半。 要跟好庄,只要打开K线图,一个个地去寻找,总可以找到"坚定的庄家"的踪影,也总可以发现庄家拉高出货的痕迹。不断研究庄家,进而读懂庄家,便可最终战胜庄家。 做庄准备 在大陆股市赚钱,最重要的是要懂得做庄或做庄家相关人。有些上市公司股票,在大环境(如经济增长、利率)与其实际业绩均无大变化的情况下,在短期内(一二个月或三四个月)会涨二、三倍或者跌四、五倍。何故?庄家之为也。其手法是,对敲,自买自卖。在拉抬时,不断少卖多买;在打压时,不断多卖少买。接近拉抬目标价位,手中已拥有大量股票时,就逐步出货。同样,在打压价位时,开始逐步进货。庄家通过这两种手法的交替使用,达到快速盈利的目的。这里必须提前准备的是: 1、准备对敲帐户。为了使这种违反证券纪律的行为不致被发现,庄家要拥有数十个乃至一二百个户头(在大陆个人是凭身份证到当地证券登记公司办理深、沪股市的帐户)。若以公司户头或某一个人的户头,这样对敲拉抬打压,很容易暴露。所以,预先必须准备多个户头。个人身份证一般是在农村购买,购买一个身份证约五十元即可得(因农民补办一个身份仅需十元,何况身份证对农村老人本身没有什么用处,因此,有一批专门收购贩卖农村老人身份证的掮客)。这样,庄家的股市操盘手可以凭借自己拥有的多个不同帐户进行对敲,使证券管理部门难以发现。 2、选择炒作品种。庄家建仓时对个股价位选择的一个基本原则是:至少有50%以上的上升空间才会进入原来的密集成交区,以便进退自如。另外,资金的性质和大小决定其选股的目标。投资性资金一般把上市公司的业绩和成长性放在首位,追求安全性,炒作题材为次,如投资基金和一些证券机构的压仓货。而对于那些冲着内幕消息而来的集团性资金而言,根本不存在选股的问题,他们是有备而来,更关心的是如何建仓。 3、准备做庄资金。依据选定股票的类型(上市股票量的大小及市价)及拟做庄的时限筹集相应的资金。如某股票上市量为一千万股,现市价为十元,一般能控制三四成,即有三、四千万元就可。大的证券公司自有资金雄厚,且往往与商业银行是关联的。(许多证券公司原来就是银行办的,现名义上虽已分离,但实际上关系密切,银行借款是较容易的),所以,大的证券公司往往能同时做许多股票的庄家,有些工商企业用自有或银行的贷款,也能做些股票的庄家,有些外资(主要是港台的个人资金)以购买大陆个人身份证的办法或为大陆的私营企业主,也能做一些股票的庄家。大陆现上市股票约上千家,其中较活跃的股票,多是以庄家为后盾的。举一个例子,笔者教过的一个研究生,后在一家上市公司(乡镇企业)任证券部经理,平常老板给他一千万元炒股,他做副庄家(一般主庄家要找几个副庄家,这一点在后面谈)。有次,因某公司将出卖土地给港商,即当年业绩会有大的变化,老板向银行借得一亿元的三个月短期贷款。此经理用此一亿元,又找了二、三个副庄家,共约一亿五千万元,将这家公司的股价炒高一倍半,扣除贷款利息、证券交易税与交易费,在两个半月内,实赚八千万元,老板即奖证券部四百万元,这位经理个人分得二百万元。 4、利用上市公司年报、特别是中期报表(中期报表无须会计事务所审核)盈利的升降,来拉抬或打压股价。与上市公司联手的庄家,若手上持有大量股票,则将报表利润提高,使之大大高于预期,以便拉高出货;若庄家拟做这家公司的股票,手上持股又少,则压低报表利润,使之大大低于预期,以便压低吸筹。因许多上市公司只是某个大公司的子公司,它可通过内部资产的调整,或大公司内部货品交易价格的高低调整,达到上市公司盈利高低的变化。如上海钢运公司一九九六年亏损,一九九七年一月到十月亦然,但到十二月份突然每股盈利三毛多。其变化并非钢运公司业绩变化,而是母公司将赚钱的子公司划入,而将属于钢运公司的另一赔钱的公司划出,这一所谓资产重组,使之股价大涨。 5、利用各种证券报刊,传递真假信息,编造各种并购及盈利预测造市。 上述种种做庄行为,政府证券管理部门并非不知。一是难以查证,二者证券管理部门人员多是这种庄股炒作的受益者。庄家通常将消息先透露给这些管理部门的少数人,他们知道了进出货的目标价位,当然获利甚丰。所以,管理部门人员多是挣一只眼,闭一只眼。尽管政府高层和证券法规禁止这类庄家炒作行为,但实际上却无法解决。更何况大陆上市公司多为国有企业,其业绩均难以支持其股价,若真禁绝了庄家的违法炒作,大陆股市也就半死不活了,那就难以有新的公司上市,难以让民众自动掏钱买股票,给国有企业提供无偿资金了! 庄家喜欢光顾哪些新股 庄家普遍有喜新厌旧的习气。历史上曾有段时期达到逢新必炒的地步,但目前两市中表现较好的新股不多。其实庄家对新股并不是来者不拒,而有比较严格的条件。若不符合庄家?quot;择新条件",是难以得到庄家的青睐的。 一般来说,庄家喜爱的新股具有以下特征: 1.行业是否独特。新股大多属概念式炒作,因而属于朝阳行业的个股便成了主力是否介入的关键。特别是一批行业独特、市场占有率高的成长股迅速成为市场"新贵" ,如生产自动调节阀的吴忠仪表、机械行业的秦川发展、生产钢丝绳的法尔胜、生产系列泵的天一泵业,走势都较为稳健。投资者选股时应重点研究其行业状况及发展前景。 2.关注发行中签率和上市换手率。若中签率低,表明市场看好的人众多,庄家收集筹码困难,此股无论有多好的题材,也难以有较佳的表现。如天坛生物集小盘绩优、高科技、生物制药、朝阳行业等?quot;万千宠爱于一身",上市横盘数月却放量破位下行,为何?该股中签率仅0.133%,属于1998年中签率最低的个股,看好者众多,筹码极度分散,"三个和尚没水喝",自然难有大的作为。而1998年中签率最高的太钢不锈却被庄家人弃我取,表现良好。 3.重点关注少数民族地区的上市公司。由于这些地区上市公司较少,当地政府为树立形象,也常会推出一些利好配合,在物以稀为贵的情况下,主力也乐于炒作此类股票,使少数民族概念股股性十分活跃。 4.关注量价关系。一般来说,有庄介入的个股上市当日都会保持低调,常常会出现高开低走的局面,甚至上市几天内连创新低,如华资实业、法尔胜、双汇实业等等。这是主力为了清洗筹码或压低吸纳更多的筹码,甚至不惜尾市故意打压。华资实业上市当日走势一直稳健,尾市却被大单迅速打低,此股后市表现较佳,而当日收一长阳的往往难以持续走强,如天坛生物。 5.盘子适中。目前市场资金面不是很充裕,流通盘大于5000万的个股常难有大的作为。股票买入第一时机的选择 股民不可不学的六个小技巧

    看懂看会中报,并获知关键信息 虽然上市公司中报并不需要审计,也不能以此推算出公司下半年度及整个会计年度的经营情况和业绩利润水平,但其中也有不少重要的信息需要掌握。 一、获知上市公司大股东及管理层对股权分置改革的看法,自身是否有意愿参与股权分置改革,以及对补偿对价的看法等信息, 比如在目前管理层积极敦促上市公司进行股权分置改革试点工作的时候,当试点范围逐步扩大,部分上市公司可能会迫于整体形式的需要,通过中报来或多或少地披露管理层对“股改”的看法,“补偿”的意愿等等。值得注意的是,有融资计划或已获准再融资的公司,由于“先股改,再融资”的软约束,势必会有积极的“股改” 的诚意。乐于“寻宝游戏”的激进行投资者也可以据此信息进行一番斟酌筛选。 二、必要的公司财务数据和经营业务信息等 阅读上市公司中报对于一个投资者来说是非常重要的,如果投资者要想了解上市公司的基本经营情况、企业发展情况、财务状况、是否有投资价值等,阅读中报对投资者来说,是必不可少的基本功之一。由于中报披露的信息、内容是针对各种性质的读者,因此,我们针对普通投资者,提出了几条快速、简单,全面的阅读要领,供参考。 目前中报的内容非常简洁明了,只占三大证券报的一个版面,普通投资者掌握上市公司年报所想要了解和研究的主要内容、信息都基本集中在这个简报当中,简报有几个重要部分,抓住了这些部分的要点,投资者就可对上市公司基本情况有一个初步的了解。这些信息主要集中在会计数据和业务数据摘要、董事会报告、财务报告三部分。 会计数据部分阅读要领(股票学习网http://www.8g;p8.cn) 会计数据主要包括,上市公司的盈利情况和获利能力、每股收益、利润总额、净利润、净资产收益率和主营业务收入及利润,这些都是必须详细了解的。 1、常见的评价指标 最常见的评价指标是通过市盈率、净资产收益率、每股收益这三个指标进行衡量。由于目前整体市场(剔除亏损股)的平均市盈率在14倍左右,所以蓝筹股的市盈率要保持在12倍左右或少于12倍;其净资产收益率每年至少要保持在6%-10%之间;但每股收益的多少才算是蓝筹股,这需要就个股情况具体分析。因为,每只股票的股本结构大小不一,净资产高低也不同。 2、每股收益的历史比较看公司的盈利能力 净利润总额和每股收益。净利润总额可以反映上市公司的相对盈利水平。每股收益的历史比较可以看出,公司净利润增长与股本扩张之间的关系,如果每股收益并未随股本的扩大而受到稀释,那说明公司的外延式增长是合理的,为投资者所能带来的回报稳定而持久,相反,则说明公司的成长能力有限,如果是由于再融资所导致的股本扩大而使得每股收益下降,那就表明,公司募集资金所投项目还未产生效益或所产生的效益还不如原有存量资产所创造的利润。 3、研究利润构成看公司的利润含金量 (文章来源:股市入门网http://www.8gp8.cn) 主营业务利润可以反映公司盈利是否稳定,如利润来源大多数是依靠主营业务,那么其盈利就比较稳定;如果在净利润中主营业务利润所占比重非常少,则说明公司盈利情况不稳定。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加,还是来自于偶然性收入,如:投资收益、补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润等。还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润,甚至是直接变卖家产,更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理,给业绩注入水分,投资者在读年报时要仔细鉴别。 其它业务利润和其他营业利润往往是一次性的,但不能持续。如:复星集团2003年每股收益0.69元,净利润26361万元,但其中大部分为来自于所认购招商银行的战略投资者配售部分上市的投资收益,结果今年的业绩则大幅下滑。 4、如何观察上市公司的持续增长潜力? 主营业务收入和主营业务利润的同比增速,可以看出上市公司是否有成长性:炒股票是炒未来,只要上市公司有成长性,即使市盈率较高,也常被做为炒做对象,因为市盈率会随着公司的成长而降低。投资者要想了解上市公司是否有成长性,应关注上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐渐提高,主营业务是否有发展潜力,产品是否具有竞争力,是处于垄断性地位,还是在激烈的竞争之中主营业务的市场份额是逐年稳步提高还是缩小,都可以从主营业务收入和主营业务利润的同比增速指标得到结论。 业务数据摘要部分阅读要领 1、上市公司已建成项目或再建项目将在何时可以产生利润和盈利能力,这些是未来潜在的利润增长点。 2、有无重方法律纠纷,有无重大担保涉讼债务案件。近一两年的啤酒花和新疆屯河、天山股份等就是因为大量的担保涉讼案件,使公司严重亏损。 3、大股东的持股情况 年报中披露的大股东的信息较详细,投资者需关注两个方面的内容: 一、是控股股东变动。这种变动通常有两种情况:一种是一些国有股股东由于股权的划转而导致控股股东改变;另一种是由于市场上发生的兼并行为、资产重组行为而导致的控股股东改变。对于第一种情况,由于变动比较平稳,短期不会对上市公司产生剧烈的冲击,但由于新旧控股股东发展战略与理念的差异可能会对公司的长期发展产生影响;对于第二种情况,新的控股股东通常会对公司的经营、管理、人员等方面进行重大调整,这些调整会改变公司的基本面,通常会对股票价格产生重大影响。 二、是大股东的持股变动。在阅读大股东持股情况变动时,重点注意两点:1、大股东是否有通过二级市场增持或减持股份的情况,大股东通过二级市场主动增持公司的股票可认为是对公司有信心的表现,反之说明大股东可能对前景没信心而急于套现;2、要了解股本结构,近年来资产重组股方兴未艾,“” 频出,股价成倍上涨。投资者如想抓住这些“”,必须了解股本结构,了解国家股、法人股、流通股的多少和与总股本的比例情况;上市公司前几位大股东的持股比例情况,第一大股东和第二大股东持股相差的股数是否容易引起股权之争;3、十大流通股东是些什么成分,如果说十大流通股东中大多是基金,说明该股为基金重仓股,基金普遍对该股前景看好。 4、前十大流通股股东名单及持股数量变化情况 建议投资者重点关注中报前十大流通股股东名单及持股数量变化情况,并与其一季度的前十大流通股股东名单相互比对,可以静态分析主力机构在第二季度(4月-6月)的进出状况,再通过户均持股数量等反映筹码动态集中度的指标,结合股价走势的技术图形,区间成交换手率等指标,来揣测主力机构对该股的操作行为。 5、资产重组情况 资产重组是资本市场永恒不变的主题,是资本市场优化资源配置的一种形式。通常有两种情况,一是上市公司为加强主业或谋求多样化经营而主动收购或出售资产或股权;二是上市公司由于境况窘迫而被其他公司收购。对于前种情况,投资者需判断这种资产重组行为是否符合公司的发展战略,或者这种行为本身就是控股股东在出售一笔垃圾资产给上市公司;对于后一种情况要看新入主的控股股东是否有能力带上市公司走上光明的道路。 董事会报告部分阅读要领 1、两大“会报”:董事会报告与监事会报告中都会对募集资金的使用情况进行说明,投资者需了解公司募集资金是否按计划使用,或者改变用途是否符合公司的长远发展战略等。另外上市公司可能在中报中披露公司在下半年的经营计划和业绩展望等,投资者可关注。 2、公司治理结构 公司治理结构是公司制的核心,它分宏观层面与微观层面。宏观层面主要指股东、董事会、监事会和经理层之间相互负责、相互制衡的一种制度安排;微观层面主要指公司的内部控制制度。我们在分析中报时主要分析其宏观方面,而且重点考虑是否存在大股东侵蚀上市公司利益的行为或大股东操纵上市公司的行为。其方法主要有两点:一是关注上市公司与控股股东的关联交易情况,特别是非经常业务的关联交易,如转让资产、受托经营等;二是关注监事会与独立董事对重大事项的独立意见,如监事会对重大关联交易公允性的声明,独立董事对上市公司与关联方的资金往来及上市公司对外担保情况的独立意见等。从一般情况来看,独立董事如果向上市公司慎重发表独立报告时,则对该公司保持警惕,如最典型的例子就是伊利股份的独立董事事件。 财务报告(资产负债表、利润表和现金流量表)部分简单要领 由于这三大表涉及到较多的专业知识,我们就常用的几点予以提示: 静态关键指标 资产负债结构指标 资产负债率=短期负债和长期负债/资产总额,该指标反映公司资产的风险状况。如果资不抵债,负债过多,势必影响公司资产的安全性。公司的负债也不能没有,如果这样的话,说明企业没有充分利用自己的信誉资源,经营过于保守,难有长足发展。对于在分析财务报表时,我们认为以经营发展需要为准,以不超过70%为宜。最新的《上市公司回购社会公众股办法》也对上市公司资产负债率水平提出了较高要求,我们认为,一般低于50%以下的资产负债率公司才具备回购流通股股份的能力和支付水平。 利润结构及盈利能力 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入,这个指标可以帮助我们判断企业的业务经营状况是否良好。这个比率超高说明企业主营业务盈利能力越强,企业发展状况健康。 特别科目的指标与数据 这些特别科目是应收帐款、其他应收款、应付款、其他应付款。这些科目属于往来科目,企业可以通过在这些科目的挂帐进行隐瞒利润、隐瞒较大负债的操作。如果我们发现企业的上述项目出现异常(数额巨大),应该提高警惕,因为这些异常的后面往往都有一些机巧或隐患。 资本公积金和未分配利润情况。资本公积金可以转增股本,而未分配利润的多少决定着该上市公司是否具备有较好分红方案的能力。经营性现金流。反映公司生产经营业务的现金净流入,最终决定现金派息能力的指标。 注意比较分析 比较是分析的一个基本方法,没有比较,分析就难以开始。比较分析主要是指要用企业财务报表中所披露的每股收益、每股净资产指标与本企业历史比较,同时也要和同类企业比较,即要进行纵向和横向比较。这样才能得到一个比较客观的评价结果。 关注中报中的重大事项公告 中报新准则中规定,中报要对重大事项进行详细披露。比如重大的关联交易、对外的担保事项、公司的重大诉讼事件以及重大的投资意向等,应密切关注这些披露事项。另外,还有公司募集资金投产项目运行状况,新产品成品率或合格率等,下半年是否进行生产设备维修或检修停产等重要信息,这些都会影响上市公司全年度的业绩。因为现在二级市场的炒作往往是依托公司基本面的一些重大题材,而这些题材往往是能事先在公司公布的年报或中报中寻找到一些蛛丝马迹的。 从业绩预增的股票挖掘中报机会 从2005 年一季度上市公司整体利润看,整体利润的增长速度迅速下降,一季度整理利润同比增长在10%左右,远远小于2004年一季度整体利润同比增长的在40%以上,这就免对半年度业绩的担心。在目前宏观调控背景,这种下降也在投资者预期之中,对于受宏观调控影响较大的行业尤其如此,如房地产和电解铝行业更是预期不好,相关股票表现也很差。在这样业绩增速普遍下滑背景下,业绩预增的股票更令人注意,而且业绩预增在50%以上的股票不少。截止到6月21日,半年度预增的上市公司有98家,其中预增在200%以上的有9家,都是基数比较低的股票;预增在100-200%有6家,也在少数之列;预增在50%-100%之间有83家,占绝大多数。这些股票业绩保持强势,其股价有着业绩的支撑,部分股票有着高成长预期,这些股票中在半年报披露期间有望有一波半年报行情。 一 从行业角度挖掘半年度机会 重点关注批发和零售贸易、交通运输和机械仪表 从半年度预增的股票分布看,还是具有很明显的行业特征,主要集中在化工、机械仪表、采掘(煤炭)、批发和零售贸易、钢铁、交通运输行业,而对于医药、旅游、电子信息、电子元器件、金融、电力、农林牧渔、纺织服装、传媒、建筑建材、食品饮料的行业业绩预增的股票很少,要是有也只有一到两家,这也很明显反映了目前各行业上市公司业绩景气的情况。从预增重点行业的家数看,化工行业有16家,是预增最多的行业;钢铁行业有7家;机械仪表行业有14家;采掘业有6家;交通运输有5家;房地产行业有10家。 对于预增家数较多化工、采掘业煤炭行业,属于周期性行业,今年很可能是行业景气的高点,加上这些股票大多是基金重仓股,也是基金近期一直减仓的股票,在半年报披露期间对这些股票的炒做时会有所顾虑;对于钢铁行业,面临下游需求下降钢铁价格持续下降和上有铁矿石大幅涨价的双重压力,业绩难有持续性;房地产行业是国家宏观调控的中重点行业,是政策打压的重点,目前已成开始有下滑的趋势;考虑业绩持续性、防御性以及宏观调控政策的影响,应该更加关注批发和零售贸易和交通运输以及机械仪表预增的股票。 1批发和零售贸易 批发和零售贸易预增的股票主要是超市和连锁店,如广州友谊、大连友谊、苏宁电器等。商业和零售是防御型比较强的行业,受国家宏观调控比较小,而且从政策上看,国家倾向于刺激消费政策,这对商业零售行业非常有利。中国人民银行行长周小川在北京举行的国际货币大会(IMC)上表示:国内储蓄率太高,政府计划推出新的政策,刺激消费支出。而且5月25日,商务部商业改革司透露,商务部将通过国家开发银行安排500亿元政策性贷款,扶持全国20家大型流通企业的发展。这都表明政策刺激消费,拉动内需的意图,批发和零售贸易行业持续看好。批发和零售贸易行业重点关注广州友谊、大连友谊、国际实业和鄂武商A。 批发和零售贸易半年度预增股票预增情况 股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益(元) 预增幅度 所属行业 000987 广州友谊 预增 0.11 增幅在50%-100%之间 批发和零售贸易 002024 苏宁电器 预增 0.84 增长 50%以上 批发和零售贸易 000679 大连友谊 预增 0.03 增长 200%以上 批发和零售贸易 600056 中技贸易 预增 0.01 增长 100%以上 批发和零售贸易 000411 英特集团 预增 0.00 预计公司2005年半年度 每股收益0.02元左右, 较去年同期大幅增长 批发和零售贸易 600683 银泰股份 预增 0.08 大幅上升 50% 批发和零售贸易 000159 国际实业 预增 0.01 大幅上升100%以上 批发和零售贸易 000501 鄂武商A 预增 0.03 大幅上升100%-200% 批发和零售贸易 2 交通运输 交通运输属于瓶颈行业,随着我国经济发展,车流量和运输货物必然稳步增长,交通运输也是比较好的防御性行业。而对于高速公路,国家更是给予优惠税收政策,高速公路收费原先执行5 %的营业税,自2005年6月1日起,所有高速收费都将执行3 %的营业税,下调2%。本身高速公路毛利率就是非常高的,毛利率一般都在50%以上,税收的优惠将一步提升其业绩。交通运输行业重点关注捷利股份、中海海盛和粤高速 A 。 交通运输、仓储业半年度预增股票预增情况 股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益(元) 预增幅度 所属行业 000996 捷利股份 预增 0.01 增长幅度超过300% 交通运输、仓储业 600896 中海海盛 预增 0.10 增长 50%以上 交通运输、仓储业 600026 中海发展 预增 0.27 增长50%-100%之间 交通运输、仓储业 000429 粤高速A 预增 0.08 增长50%-100% 交通运输、仓储业 600428 中远航运 预增 0.37 增长 100%以上 交通运输、仓储业 3 机械、设备、仪表 钢铁价格的持续下降对机械、设备、仪表行业有利,自 4 月初国内钢材价格首次大跌以来,国内钢市持续阴跌,进入6月份更是加速回落。截至 6 月 10 日,全国钢材综合价格相对年内高点下跌 7.03%,其中螺纹钢跌幅最大,相对年内高点下跌 14.39%, 相对年初下跌 6.82%。而且目前看来汽车行业有复苏的迹象,销售增长带动相关上有行业股票业绩上升,据中国汽车工业协会最新统计,今年1 - 5 月,全国汽车产量和销量分别为 231.45 万辆和 227.10 万辆,同比分别增长 2.58 %和 4.57 %,在 5月份看汽车销量同比增长了 17.71 %,轿车销量更是增长了 26.03 %。与汽车和汽车相关的机械仪表行业业绩预增的有江淮汽车、风神股份、晋西车轴、湘火炬A业绩预增,值得关注。 另外电力设备行业有 东方电机、上电股份、华光股份业绩预增,由于电力紧缺导致各地政府与各发电企业都加大了电力投资的力度,电力设备上市公司订单饱满,从目前掌握的情况看,潜在订单完全能保证电力设备上市公司未来一段时间的高增长,目前预增的这三家上市公司值得关注 机械、设备、仪表半年度业绩预增股票业绩预增情况 股票代码 股票名称 预增类型 同期每股收益 预增幅度 所属行业 600560.SH 金自天正 预增 0.02 增长幅度在100%以上 机械、设备、仪表 600496.SH 长江精工 预增 0.03 增长700%以上 机械、设备、仪表 600875.SH 东方电机 预增 0.08 增长500%以上 机械、设备、仪表 000768.SZ 西飞国际 预增 0.03 增长50%以上 机械、设备、仪表 002021.SZ 中捷股份 预增 0.28 增长50%以上 机械、设备、仪表 600150.SH 沪东重机 预增 0.10 增长50%以上 机械、设备、仪表 600335.SH ST盛工 预增 0.00 增长50%以上 机械、设备、仪表 600418.SH 江淮汽车 预增 0.59 增长50%以上 机械、设备、仪表 600469.SH 风神股份 预增 0.14 增长50%以上 机械、设备、仪表 600475.SH 华光股份 预增 0.20 增长50%以上 机械、设备、仪表 600495.SH 晋西车轴 预增 0.06 增长50%以上 机械、设备、仪表 600627.SH 上电股份 预增 0.13 增长50%以上 机械、设备、仪表 000410.SZ 沈阳机床 预增 0.04 上升幅度为50%-100% 机械、设备、仪表 000549.SZ 湘火炬A 预增 0.08 可能会有100%左右的增长 机械、设备、仪表 二 从个股近期表现挖掘业绩个股半年报机会 半年度预增的股票在 6 月 6 日大盘反弹以来的市场表现明显强于大盘,从 6 月 6 日到 6 月 21 日 12个交易日内上证指数上涨 8.67 %,而预增股票有超过半数的股票涨幅都在 10 以上,其中还有不少股票创下年内新高,如长江精工、中捷股份、上电股份、中技贸易、浙江阳光等都创下了年内新高涨幅都在 20 %以上。由此可见半年度预增的股票近期明显走强。 而涨幅在 15 %以上的股票,换手很充分,有些是基金重仓股,在基金重仓下跌之后,这些股票再次受到关注,在基金调整仓位时很可能重新增持这些股票。这些股票是基金重仓股分化中好的股票,而新的走势强劲业绩预增的股票很可能时基金新增仓的股票,对于这些股票尤其值得关注。 从时间段看,这些股票在中报披露之前还有好的业绩预期,目前股价呈现强势,一般按照利好出来时出货的股市常规,在中报披露前强势能够保持,在一段时间内这些强势半年报预增的股票还可以继续关注。 半年度预增的强势个股一览表 代码 名称 0606-0621涨幅 0606-0621换手率(12交易日)(%) 预增幅度 所属行业 600496.SH 长江精工 27.34% 58.78 增长700%以上 机械、设备、仪表 002021.SZ 中捷股份 25.41% 44.46 增长50%以上 机械、设备、仪表 600150.SH 沪东重机 22.45% 18.42 增长50%以上 机械、设备、仪表 600627.SH 上电股份 21.98% 62.49 增长50%以上 机械、设备、仪表 600056.SH 中技贸易 21.29% 19.50 增长100%以上 批发和零售贸易 600732.SH 上海新梅 19.85% 33.15 增长350%-650% 房地产业 002024.SZ 苏宁电器 19.23% 11.63 增长50%以上 批发和零售贸易 600495.SH 晋西车轴 19.22% 45.68 增长50%以上 机械、设备、仪表 600576.SH 庆丰股份 19.21% 67.05 增长50%以上 纺织、服装、皮毛 600335.SH ST盛工 17.91% 28.71 增长50%以上 机械、设备、仪表 600051.SH 宁波联合 17.77% 16.22 增长250%以上 综合类 600875.SH 东方电机 17.61% 30.98 增长500%以上 机械、设备、仪表 600596.SH 新安股份 17.58% 26.86 增长100%以上 化工 000768.SZ 西飞国际 17.58% 12.33 增长50%以上 机械、设备、仪表 000792.SZ 盐湖钾肥 17.39% 23.71 增长50%-100% 化工 000996.SZ 捷利股份 17.17% 33.85 增长幅度超过300% 交通运输、仓储业 000630.SZ 铜都铜业 17.00% 27.73 增长50%以上 金属、非金属 000987.SZ 广州友谊 16.07% 25.63 增幅在50%-100%之间 批发和零售贸易 600475.SH 华光股份 15.62% 20.45 增长50%以上 机械、设备、仪表 600325.SH 华发股份 15.55% 14.29 增长100%以上 房地产业 600299.SH 星新材料 15.27% 15.12 增长50%以上 化 我所知道的财务核算不实,影响和调节利润的几个方面 企业特别是上市公司的财务会计核算可以说水份比较大,原因是多方面的在上市和融资时,还会有行政方面的干预,在企业获利较强时,企业为了少交所得税,会故意隐瞒部分利润,也有的公司是为了使后一年的利澜不会大起大落,有意将利润保留一部分,以便于以后要融资时用和以丰补欠的用途,在企业出现业绩下滑时,企业也会做假,采取虚增利润的做法,并且这些不容易从会计报表中洞察出来。企业的季报还会受到恶庄的指使,人为的调节季报,比如庄家要吸货和洗盘时,莫过于利用故意降低上市公司利润的方法,待业绩公告时再顺势一打压,筹码便揽入禳中,也有的是庄家为了出货,先将季报做成业绩大增,散户看好买进,年报一出,大大出乎投资者的意料,结果是没增长和负增长,有的是为了配股而把季报做得非常的完美,比如去年的南宁糖业就是一个很明显的例子,配股的钱一到手,业绩便大变脸,让投资者防不胜防,这些不是会计工作的灵活,而是公司的财务核算违反了权责发生制和收入费用配比的原则,注册会计师事务所的会计报表审计验证是通过公司的委托,收费方面有的还采用招投标的办法来选择会计师事务所,会计师事务又是合伙制单位,其盈利性的目的直接影响了其会计报表的审计质量,所以有很多做假账的行为不容易被披露出来,这些做假账的花招我所知道的平时接触过的主要有以下几个方面: 1、材料核算常出现的是计价方法的前后不同,违反了会计的一致性原则,有的原财料的盘盈盘亏挂帐在待处理财产损益科。对有的企业采用计划成本计价的,经常会出现材料成本差异核算的错误,特别是在原材料进仓出仓频繁的公司更容易出现差错; 2、多年的应收帐款不清理,有的比较大宗的应收账款已多年收不回,形成一种呆账死账,而提取的坏帐准备金也不够这部分呆帐,形成潜在的风险; 3、部分不应挂帐的待摊费用长期挂帐,也可能出现摊销方法和金额上的错误; 4、固定资产的折旧计提错误,比如折旧年限、折旧方法的错误,有的企业业绩上不去,便以大修理的名义报停而少计提折旧,有的已完工投资使用的工程仍挂账在在建工程科目,时时不结转,不计提折旧。该使用加速折旧方法的高科技企业为了使报表好看而不采用加速折旧的方法等等。 5、生产成本的核算方法有错,有的是月终车间领用的没有使用的原材料没用给财务部门红字冲账,利用生产成本来调节利润的方法是最为隐蔽的,一般审计都难以发现; 6、在建工程是最容易出现差错的,按照现行的财务规定,工程完工后三个月后的费用就不得计入在建工程,有的企业工程已完工交付使用,为了调增利润,将应计入财务费用的工程借款利息计入到基建财务的待摊投资科目,人为的调节企业利润; 7、各项计提的错误,有的是应计债券利息的错误,因为直接影响到利润; 8、合并报表的错误,有会计处理上的错误,也有上市公司就常出现涉及是否控股的子公司而出现核算方法的错误; 9、销售收入方面的错误,有的企业为了增加当年的利润做假账,虚开销售发票,第二年年初红字冲回;细的方面还有很多做假的方法; 10、其他业务收入和营业外收去也常用来调节企业利润,那些业绩突然暴增暴减的公司,有很大的一部分就出在这方面。 11、对外投资方面,的委托理财、有的用现金、财物等对外投资,但对外投资的风险非常的大,大多数是成了失败的投资。 我的财务报告分析方法 一般来说,大家比较重视技术分析,而较忽略基本面分析。但我觉得如果要进行中长期投资的话,基本面还是要进行分析的。而基本面分析中的财务报告分析无疑是最具有价值的。从这里你可以发现企业的生产能力、盈利能力及成长性,当然,最主要的是,分析你准备投资的公司有没有地雷,即在重大的财务数据上有没有造假,或是财务结构有否存在重大隐患,这可以避免长期投资的地雷,如银广厦事件。这对于具有丰富财务核算经验的专业会计人员大部分还是可以看出来的。做假必然会留下蛛丝马迹。我是财经学院本科毕业的,从事工作十一年,2001年一次性通过全国会计师统一考试,工作期间从事的岚位较多,有成本、资金、核算,经验还算丰富,从今天起我将把我的企业财务报告分析方法及经验在这里写出。当然,有些内容是参考了一些专业资料,而且尽量以自己所形成的经验来说,做到重点突出,形成一套快速有效的分析方法。 在谈分析方法之前,先讲一些会计基础知识。大家平时对会计核算方法好象比较头痛,认为比较复杂,其实不然。从我们个人来说吧,我们向同事借了100元钱,在现实中我们一方面增加了100元现金在手上,另一方面也增加了迟早要还的债务100元,这在会计上表述为:一方面增加了现金流入,一方面增加了债务,这就是会计所说的有借必有货,做成会计分录是这样的: 借:现金 100 贷:其他应付款 100 其实,这很贴切的反映了借钱这件事,只是会计把这件事规范化了。再比如,你买了一辆汽车,花费100000元,在现实中就是我们少了100000元现金,但增加了一辆汽车,在会计上表述为:一方面增加了现金流出,另一方面增加了固定资产。会计分录是这样的: 借:固定资产 100000 贷:现金 100000 再比如,你卖出一件东西,收到银行存款50000元,在现实中,我们实质意义上增加了收入,表现形式上增加了现金流入,另一方面我们减少了东西。在会计上表述为:一方面增加了现金流入,这个现金流入是因为收入增加,另一方面我们减少了库存商品。会计分录为: 借:银行存款 50000 贷:主营业务收入 50000 借:主营业务成本 贷:库存商品 大家注意,这儿有两个分录,为什么不直接“借:银行存款 贷:库存商品 ”呢?如果这样,那么收入和成本就统计不上了,设置这两个科目是为了统计收入和成本。前一个科目表示现金的增加是因为收入增加了,后一个科目表现为库存商品减少的同时,销售成本的增加。如果你卖这个东西没有收到现金或支票,而是一张借条,那么上面的“银行存款”就要改为“应收帐款”,这表示是你降低了信用标准,没有强制收取现金,我们有些企业就是这样,在收入扩大的同时,应收帐款呈同比例扩大,这是信用放宽的后果,是非良性的。如四川长虹,收入200多亿,应收帐款就高达60多亿,这60多亿只要有百分之十成为坏帐,对企业的影响就非常大。卖出了东西没有收到钱,很显然,这种行为不能长期存在,否则,企业就会背负巨大的压力,资金的压力、清偿的压力、生产的压力。 上面的分录,假设我们当初买进这个东西的时候是40000元,那么现在第二个分录应该是: 借:主营业务成本 40000 贷:库存商品 40000 再比如,我们向银行贷款100000元买房子,在现实中,我们增加了借款,但同时也增加了一套房子,当然,房子在没到手时,我们增加的是现金或银行存款,在会计上我们这样表述:一方面增加了负债(债务),另一方面增加了资产。此处的资产是广义的,对我们个人来说就是财产的意思,包括现金,也包括房子、车等。大家要注意,上面已经出现过向同事借钱了,而现在是向银行贷款,在现实中,我们都称之为借钱,而在会计中就分得很细了,在这里假设一下,如果让你自己分,你会怎么样定义向银行贷款和向同事借钱呢?会计上是这样分的:向银行货款,一年以上偿还的,定义为“长期借款”,一年以内的,定义为“短期借款”,向同事等借款,定义为“其他应付款”,拿了别的企业的货而没有付款的,定义为应付帐款。仔细想想,其实非常科学、非常严谨。 在一般人的概念中,对会计的“借货”简单理解为“借为增加,货为减少”,这是错误的,如这个分录:“借:现金 100 货:其他应付款 100”,借货同时增加,现金增加100元,其他应付款也增加100元,大家是不是有些糊涂了,理一下自己的思绪,你的现金和你的借款是完全不同性质的东西,在会计上对他们进行了定性,这样就有了科目的性质。现金、银行存款、应收帐款、其他应收款、固定资产、长期投资、无形资产等借方表示增加、贷方表示减少的科目被定义为资产类科目;而其他应付款、应付帐款、借款等贷方表示增加、借方表示减少的科目则补定义为负债类科目,大家要仔细想一想,一定要理顺,这样后面才会更清楚。 还有一类科目,权益类科目,股本、资本公积、盈余公积等,他们表示什么呢?其实很简单,就是净资产。在我们现实中,也就是我所拥有的资产减去我所承担的负债,比如,我拿自己的房子、现金、电器、车等你有所有权的资产,减去你欠别人的债务,余下的就是你的净资产。这个帐相信都会算吧。这样,会计恒等式就推出了:资产-负债=所有者权益,我们的资产负债表就是按这个来的。左边整个都是资产类科目的期初、期末余额,右边上半部分是负债类道上的期初、期末余额,下半部分是所有者权益的期初、期末余额,最下面的两边的合计数是绝对相等的。 还有一类科目,损益类科目,这类科目不在资产负债表上反映,在损益表上反映。如主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金及附加、管理费用、营业费用、其他业务收入和支出、营业外收入和支出、本年利润、利润分配等。为什么不在资产负债表上反映呢?我们举个例子,当销售商品时,一方面增加了收入,另一方面增加了现金或收取现金的凭证(应收帐款),那么,他所取得的资产就是现金或债权,已经在资产负债表上通过这两个科目反映了。而主营业务收入这个科目更大的作用在于统计主营收入,表示在一定时期如一个月内我们创造了多少收入,而不代表我还有多少收入,这样表达也是不恰当的,资产负债表是用来登记我还有多少,也就是余额,比如资产负债表上现金的期末余额为10000元,这就表明我还有10000元现金,资产负债表代表目前的状况--即现在还有多少,是一个时点上的数据统计,而收入这些损益类的科目代表过去曾经发生了多少,是一个时期的数据统计。大家仔细品味我说的话。 用这些损益类的科目,我们很容易生成损益表。 -- 四、其他应收款:除应收帐款外的其他应收款项,也就是非购销活动产生的应收债权。 关注重点: 1、其他应收款余额有多大,其中关联企业占多大比重,已经挂帐的时间。 2、是否计提坏帐准备,如果余额大、时间长而又不计提坏帐准备的,有可能是为了少计提费用,使应收帐款周转率指标好转。 3、大股东是否利用其他应收款占用上市公司的资金。而且占用时间远远超过“其他应收款”作为一项流动资产应该有的合理期限。 五、存货:制造企业的存货一般就是原材料、辅助材料、库存商品等,商业企业就是库存商品(没卖出的商品)。 存货上的做假方式一般为:虚构不存在的存货,存货数量操纵,不记录存货的购入以及虚假的存货资本化。即以各种方式来增加存货的价值。 存货余额太大不好。如果存货主要构成是库存商品,而且库存商品增长幅度大过整个存货增长幅度,说明企业产销衔接不好商品积压。如果存货增长过大的原因是原料,则要根据情况分析。如果是因为市场看好而大量采购原材料当然是再好不过了。警惕做假的可能性。 流动资产分析小结: 企业的流动资产是企业短期内最有活力的资产,也是企业近期经营业绩的主要来源、偿还短期债务的主要保障,因此,非常重要。平时应从以下几方面来考察: 1、高质量的流动资产应该具有适当的流动资产周转率。其中:存货周转率与应收帐款周转率最好在行业平均水平以上 2、高质量的经营性流动资产应具有较强的偿还短期债务的能力。其中:应该有适当的流动比率和速动比率 3、其他应收款与待摊费用,通常是经营性流动资产的主要不良资产区域,其规模将直接影响企业的经营活动的成效,为此该部分不应该存在金额过大或波动过大等异常现象。 非流动资产分析 一、长期投资:它以股权或债权的形式来获取长期稳定收益或实现某种战略影响。本质上是一种战略性的资源控制权利。 关注重点: 1、具体投向是否按照招股说明书进行。有的上市公司招股前,对所筹资金都有投向计划书,但能执行的是少数,大部分是编造理由先拿到资金再说,资金一到手,很多投向都变了,有的仅盖办公大楼就耗资上亿,有的变向投入股市。如天利高新,其招股筹到的资金,其投向按计划书共有七项,后来有5项不符合原招股说明书,自己盖了个办公大楼就上亿元,还盖大酒店。因资金投向不符合招股说明书还受到了通报批评。还有双鹤药业,2003年年末长期投资余额显示共有9个亿元,投向 23个子公司,到2003年末,已有11家亏损。这样的投资即达不到目的,还影响了主业的资金使用及生产经营。 2、对长期债权投资的质量分析:帐龄、对方构成、利润表中的投资收益和现金流量表中的因利息收入而收到的现金之间对比分析对长期股权投资质量分析:投向、规模、比重,利润表中股权投资收益与现金流量表中因股权投资收益而收到的现金对比分析,减值准备是否提足,分析 是否变更投资收益核算方法进行利润操纵。这种典型的做法有:因为对方亏损,就把权益法核算变更为成本法核算,从而减少投资损失。ST猴王2000年报表中披露的未分配利润调整事项即属于这一情况。 ------------------------------------------------------------------------------- 固定资产分析: 企业固定资产投资分战略性投资和战术性投资。后者应投资小见效快。前者涉及企业主营、转产、结构性调整等,投资额大、回收期长。 关注要点: 1、分析企业发展状况。根据企业主营业的不同,分析其固定资产所占比重。同行业的公司其固定资产比重应相差很小。对于固定资产比重较大的,任何调整固定资产会计处理的原则和方法的变更都可能导致年报利润的明显变化。 2、固定资产质量评价。周转速度适当,利用充分,闲置率低。每年保持一定比例增幅。 3、关注企业是否变更固定资产折旧方法和减值准备的计提,以及相关会计处理的合理性。这些计提方法是可以实现跨年度转移利润的。 4、关于虚增资产:查看企业待处理项目,具体是:待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、固定资产清理,正常情况下,年报中这三个项目余额应为0,如果数额巨大,则企业可能存在虚增资产、虚增利润或掩盖亏损的嫌疑。我们有些极少数上市公司在这些项目上做手脚,连续几年都有几亿余额,借此虚增企业净资产。一旦问题不得不解决之时,企业的利润、净资产会立刻有较大抵减。 无形资产分析:这是令投资者困惑的项目之一。因为其价值很难判断。 关注要点: 1、当发生大股东占用上市公司巨额资金后,很多大股东会以无形资产来偿还债务,这时的无形资产往往会高估。有时的高估会高达数倍、数十倍。怎么判断高估与否?首先看此商标的商品市场占有率,越高越好。其次,看产品销售的覆盖程度,看地方化和国际化程度,再有公司主营业务在行业的排名。 2000年以来,证券市场发生了多起上市公司与关联方之间的无形资产转让事宜。比较典型的有厦华电子,2000年11月发布董事会公告称,拟以3.2亿元受让每一股东厦门华侨电子企业有限公司的“厦华” 系列商标使用权,价款以上市公司“应收帐款”抵冲,不足部分以现金支付 。 再看看这一家。2000年10月,通化金马通过改变配股资金用途,以3.18亿元向关联单位购买了“奇圣胶囊”的全部技术及生产经销权。当年,通化金马主营业务收入和利润分别由1999年的28491万元、8135万元,增加至2000年的50419万元、24191万元。只可惜,“奇圣胶囊”的功效只维持了一年,2001年,通化金马的收入锐减至10043万元,并发生58412万元的巨大亏损。董事会对此解释:“奇圣胶囊”动作不利,销路不畅,已销售的“奇圣胶囊”又出现销售退回,冲减了本期收入,致使2001年出现亏损。查阅其财务报告 ,一则说明引人注目:公司于2000年10月16日在通化市召开了“奇圣胶囊销售代理招商大会”,与全国176家医药单位签订 “奇圣胶囊经销协议”,总金额14.85亿元,其中现款2.15亿元。 综合分析,只能说这是一场掩人耳目的骗局,大股东拿到了巨额现金,又制造了阶段题材。 负债项目: 一、流动负债分析:流动负债是指要在一年或一个营业周期内偿还的债务,在我国就是一年。包括短期借款、应付票据、预收帐款、应付工资及福利费、应交税金、预提费用及即将在本年内到期的长期借款和其他应付款。 分析要点:高紧迫度偿还的款项金额多少?和速动资产比,应小于速动资产为好。如果大于速动资产要小心。有些企业因过度负债而无法进行后续的生产,尤其是生产经营恶劣、商品没有市场而大举举债的。正常情况下,流动负债和销售收入及实现的利润应同比例增长,或这个比例在适当范围内。 在流动负债中,可简单划分为:营业环节的流动负债(应付帐款、应付票据、其他应付款、预收款、应付税金、应付工资、预提费用); 融资环节的流动负债(短期借款、一年内到期的长期负债); 收益分配环节的(应付股利)。如果企业流动负债的比重中营业环节占比重大,则说明企业资金来源为营业性质,成本相对低。但如其他应付款、预收款、应付帐款占比重增幅达80%以上,说明企业的生产经营业务开展的不理想,欠款增多,资金压力比较大;如果融资环节的比重上升,表明企业短期融资活动啬,企业的经营业务波动性提高;如果收益分配环节比重上升,企业的收益分配负担将有所提高。 此处以银广夏为例 其2000年流动负债有两个比较有趣的增长:1、公司2000年度末的货币资金和应收款项合计比99年末的合计余额增加6.67亿元,而短期借款也增长5.86亿元。2、公司的收入和应收帐款也保持大致比例的增长。如99年销售收入3.83亿元,2000年则为9.08亿元(神话!造假者也笨到家了,可能也是形势所致,不过,还是有人相信(:)。2000年长期借款减少一个亿,但短期借款增加5.86亿元,意味着其短期现金缺口大,并且暗示其经营活动存在问题。通过这些问题,有经验者的直觉就能看出来,这家公司有大问题。 2、典型的流动负债分析应与流动资产分析相联系 一般人喜欢用流动资产与流动负债项目的对比来大致判断企业的短期偿债风险。目前,流动比率等指标受到较多投资者关注,但一般人对这些指标的适用条件及缺陷都未有较深的了解。其实,流动资产的子项目中,其变现能力有较大差异,而流动负债也是一样的,其子项目之间也有差异,但一般人想不到。如果从流动负债结构风险,很多公司的真实流动性风险其实被高估了,因为:(1)流动负债构成项目的周围期并不一致。例如,短期借款一般都会在一年内被偿付,而应付福利费的支取却是不确定的,成关联企业往来结算而形成的其他应付款项的周转期更是未知数。不过,当前的流动性风险分析指标似乎都忽略了一点。(2)与上一问题相联系,对非强制性流动负债项目较多的企业来说,采用流动比率等常用指标得出的分析结论可能高估了其短期债务风险。实际上,真正构成企业现实偿债压力的是那些强制性债务(包括必须偿付的应付票据、银行借款本息、股利、和其他外部强制契约性负债)。投资者应自己亲自测算一下。可以得到公布以外的很多参考数据,这就是与其他投资不同的,更有优势的数据。 3、对应付股利和应交税金这两个科目的余额多一份关注 如果应付股利累积了较大数额未分配,往往提示公司营运资金紧张,如四川长虹 如果应交税金余额较大,应交未交,尤其是连年欠税的,往往提示公司营运资金缺口较大。 3、或有负债 或有负债出现的越来越多,越来越成为调节利润的一种秘密武器 或有负债的形式:商业票据背书转让或帖现,未决诉讼,未决仲裁,产品质量保证,为其他单位提供债务担保,应收帐款抵押等 由于债务的不确定性,使其有较大的弹性。 如ST海洋2001年第三季度已经扭亏,可2001年全年竟然报出巨亏,有一大原因是计提了巨额28661万元的预计负债; 分析要点: 1、少数公司为了逃避投资的目光,会隐满或有事项的发生,例如南华西自1997年以来,为集团公司及其关联公司提供贷款担保总额高达46910万元,被第一大股东占用资金63287万元,为大股东提供担保的贷款中逾期部分已达10400万元。公司对上述重大事件均没有及时披露,为此受到深交所公开谴责。 2、有些公司将或有事项的披露分散在年报中或中报的几个部分,没有按要求在会计报表附注的或有事项一栏中披露。如隧道股份X年财务报告,在或有事项一栏无披露事项,但在承诺事项中,则揭示出为子公司贷款担保8100万元,为外单位贷款担保4.34亿元,共计5.15亿元,占净资产近50%。 3、担保风险要看透。近年来不少公司因担保事项而累,甚至造成巨大损失。 4、大部分公司不披露或有负债可能对公司经营和财务产生的影响,这要求分析者自己作出合理判断。比如有些公司向公众公布自己存在综合租赁交易,还有一些公司则隐满不说。投资者识别综合租赁的唯一方法是,发现所谓“用途受限制的”现金项目,因为那意味着公司有部分现金被留下来应付潜在的债务。大部分公司普遍不对或有负债进行会计处理。根据会计准则要求,如果很可能导致支付义务,且金额能够可靠计量的话,应该在“预计负债”科目下进行确认和计量,但目前在报表上确认或有负债的上市公司很少,即使有,也往往为了调节利润,以实现不可告人目的。 投资者跨越 审计鸿沟 的八条途径 -- 路径一: 错误与舞弊 《独立审计具体准则第8号——错误与舞弊》(以下简称《错误与舞弊》)所指错误是会计报表中存在的非故意的错报或漏报,所指舞弊是导致会计报表产生不实反映的故意行为。注册会计师在编制和实施审计计划时,应当充分关注可能存在的导致会计报表严重失实的错误与舞弊。 错误主要包括原始记录和会计数据的计算、抄写错误,对事实的疏忽和误解,对会计政策的误用等。舞弊主要包括伪造、变造记录或凭证,侵占资产,隐瞒或删除交易或事项,记录虚假的交易或事项,以及蓄意使用不当的会计政策等。 对于广大投资者来说,无论是错误还是舞弊,都可以导致同一个后果,即会计报表反映不实。依据上述审计准则,当发现错误与舞弊的情况时,注册会计师的选择如下:如果被审计单位拒绝调整或适当披露已发现的重大错误与舞弊,注册会计师应当发表保留意见或否定意见;如果无法确定已发现的错误与舞弊对会计报表的影响程度,注册会计师应当发表保留意见或拒绝表示意见;如果审计范围受到被审计单位的限制,注册会计师无法就可能存在的对会计报表产生重大影响的错误或舞弊获取充分、适当的审计证据,应当发表保留意见或拒绝表示意见。 虽然审计准则包括“不能保证发现所有的错误或舞弊”这一条款,但不能被理解对注册会计师的庇护。毕竟发现被审计单位的会计错误与舞弊,发表恰当的审计意见,防止审计误导,规避审计风险,是注册会计师不可推卸的责任。 研究表明,现阶段注册会计师在执行《错误与舞弊》准则方面主要存在以下三个方面的问题:对不当会计政策的忽视、对虚假交易的忽视和对隐瞒交易的忽视。 案例 涉及问题:对不当会计政策的忽视 涉及对象:重庆天健会计师事务所与三峡水利(600116) 三峡水利曾因原关联方重庆市万州电力开发有限公司资不抵债,且本年经营性资产已被拍卖,持续经营能力存在重大风险,在2003年度对其他应收款中应收移民迁建项目补偿资金11328.82万元按约80%比例计提坏账准备,令对应收预付电费款316万元和应收担保案赔偿款237万元全额计提坏账准备。 表面看来,以上减值准备的计提似乎在情理之中,但是仔细推敲一下,不由产生了一个疑问,如此大比例的减值准备为什么要在2003年度一次性计提呢? 经查验,公司此前一年度对坏账准备计提特别情况说明如下:公司对委托重庆市万州电力开发有限公司管理使用的公司移民资金7700万元未计提坏账准备;与此同时对关联方担保的说明如下:公司为第一大股东产业集团母公司电力总公司的控股子公司万州公司提供的担保本报告期已偿还4310万元,其担保余额总计 12780万元,其中5220万元已逾期,目前万州公司已资不抵债,公司具有很大的或有负债风险。 考虑到三峡水利2002年净利润为821万元,假使对7700万元的其他应收款计提80%的减值准备,公司将发生巨额亏损。进一步说,鉴于2003年为实际亏损年度,公司将因为连续两年亏损而被交易所ST处理。可能正是出于这种考虑,公司选择了2002年度不计提坏账的政策,出现了“2002年盈利,2003年大亏”的结果。 那么,以上蓄意使用不当会计政策的行为是否属于舞弊呢?重庆天健会计师事务所显然不这么认为,因为其对三峡水利2002年度的会计报表出具了标准无保留意见的审计报告,对2003年的会计报表出具了带强调事项段(但并非说明以上事项)的无保留意见的审计报告。 根据独立审计准则,注册会计师在审计过程中发现错误或舞弊可能存在的迹象时,应当对其重要性进行评估,并确定是否修改或追加审计程序,以便获取充分、适当的审计证据,证实错误或舞弊是否存在。如果错误或舞弊确实存在,注册会计师应当确定其对会计报表的影响,并提请被审计单位进行适当处理。 涉及问题:对虚假交易的忽视 涉及对象:华证会计师事务所与丰乐种业(000713) 2005年1月5日,丰乐种业开盘即告跌停。之后几天,其股价持续下跌,投资者纷纷排队斩仓,损失极为惨重。这一幕背后的直接原因是1月4日中国公布了丰乐种业造假劣迹:从1997年上市以来,直至2001年持续虚构业绩。然而,受聘为丰乐种业的审计机构——华证会计师事务所(原合肥会计师事务所,后改名为安徽精诚会计师事务所)为上述年度会计报表均出具了标准无保留意见审计报告(见表一)。 丰乐种业会计报表自1997年4月发行上市后便存在虚假记载。至2001年的5年间,丰乐种业虚报各类农作物种子销售1.91亿元,同时,累计冲销虚构主营业务收入1100万元,累计虚构主营业务成本 2200万元,实际虚构主营业务收入1.8亿元,虚构主营业务利润1.58亿元。另外,丰乐种业将证券投资转回的收益以及相关补贴收入冲销虚构主营业务收入及由此形成的应收款项,其实际证券投资收益金额小于各年虚构主营业务利润,此项差额形成丰乐种业各年度的虚增利润,累计虚增利润4006万元,等等。此外,公司2002年度会计报表曾虚构在建工程。 如果一个会计年度的业绩虚构问题未被注册会计师发现,其审计责任缺失似乎还情有可原,但是,连续6年虚构业绩未被发现,其审计责任显然是不可以宽恕的。 涉及问题:对隐瞒交易的忽视 涉及对象:湖南开元会计师事务所与湘火炬(000549) 截至2004年初,湘火炬银行负债为34.54亿元,另有5.7亿元的银行定期存单及对应的应付票据未反映在报表中。按照银行业务的要求,公司应将贷款业务在形式上拆分成两笔业务处理:先将贷款全部转为定期存款,之后将定期存款全额质押给放款银行,银行为公司开具等额的银行存兑汇票,公司再将汇票贴现,公司实际得到的银行借贷资金仍为原贷款额。而实际上,湘火炬在进行财务处理时,对此项业务过程未予完整记录,从而导致资产负债表同时虚减资产、负债各 5.7亿元。 经查验,湘火炬当时记录的应付票据余额为5.5亿元。根据重要性原则,注册会计师在审计过程中应当选择应付票据的重要项目函证其金额是否正确,并检查应付票据备查簿,审核重要原始凭证,结合银行存款科目的审计,以确定应付票据有无漏报情况。应当说,经过以上几项审计程序的测试,注册会计师应不难发现湘火炬漏报5.7亿元应付票据及对应的银行存款的错误。 根据《错误与舞弊》的规定, 隐瞒或删除交易或事项属于舞弊行为。显然,负责对湘火炬年报提供独立审计服务的湖南开元会计师事务所不应出具标准无保留意见审计报告。 -- 路径二: 其他信息 其他信息是指与已审计会计报表一同披露的除会计报表以外的相关信息,主要包括会计数据和业务数据的摘要、资本支出预算、董事会报告、总经理业务报告等。 对于投资者来说,掌握会计报表相关数据与掌握除会计报表以外的其他信息意义同样重要,其他信息往往是投资者了解上市公司的整体财务状况和经营成果、判断公司发展趋势的最主要途径。如果其他信息与会计报表中的相关信息相互矛盾,将令投资者无法做出正确判断。 《独立审计具体准则第19号──与已审计会计报表一同披露的其他信息》认为,不一致的事项通常包括:一 其他信息中的数据和文字表述与已审计会计报表相关信息不一致;二 其他信息中的项目与已审计会计报表相关项目的编制基础不一致;三 其他信息中对数据影响的解释与已审计会计报表相关数据不一致。 如确实存在其他信息与会计报表的重大不一致,注册会计师应当提请被审计单位修改会计报表或其他信息。如果上市公司拒绝修改其他信息中可能误导财务报告使用者的内容,注册会计师至少不能出具标准无保留意见的审计报告。 目前国内上市公司审计中与其他信息有关的注册会计师信任度大致存在以下三类有代表性的瑕疵:错误的调整后每股净资产、错误的非常损益和严重失真的董事会报告。 案例 涉及内容:错误的调整后每股净资产 涉及对象:北京天华会计师事务所与沈阳机床(000410)、上海立信长江会计师事务所与ST轻骑600698 沈阳机床000410 年报披露调整后每股净资产为2.11元。经核算,调整后每股净资产应为0.1965元,与年报披露金额相差973.7%(见表一)。 从投资的角度考虑,调整后每股净资产是决定股票价格走向的重要依据。调整后每股净资产较高而市价不高的股票,即市净率越低的股票,其投资价值越高,相反则投资价值较低。那么,按照表观调整后每股净资产2.11元计算,沈阳机床的市净率为3.73倍,尚处在目前深沪股市的平均水平。而按真实调整后每股净资产0.197元计算,市净率则蹿升至39.95倍。很显然,畸高的市净率让沈阳机床的股价面临巨大的下跌空间。 鉴于该错报涉及重大资产减值风险,严重影响投资者对公司价值做出正确判断,注册会计师理应及时发现错误并要求被审计单位修改。遗憾的是,北京天华会计师事务所两位注册会计师夏执东、张福建仍然为沈阳机床出具了标准无保留意见审计报告。 沈阳机床案例并不孤立,类似的错误还出现在多家公司的年报中。查验ST轻骑600698 年报发现,披露的调整后的每股净资产为0.37元/股。经核算,调整后的每股净资产应为-0.002元,即年末股东权益合计358902364.34元-三年以上应收款项净额360930014.01元 /股本971817440元。应当注意到,调整后每股净资产低于面值和调整后每股净资产为负值的区别在于——在下一个会计期间,前者尚可持续经营并存在盈利的可能性,后者面临重大资产减值风险并因此发生重大亏损,甚至于丧失持续经营假设。如此说来,ST轻骑错误计算调整后每股净资产的问题非同小可。但是,上海立信长江会计师事务所的两位注册会计师戴定毅和孙峻并未将该项错误在审计报告中加以说明。 涉及内容:错误的非常损益 涉及对象:浙江天健会计师事务所与ST英特(000411) ST英特(000411)长期股权投资转让收益合计1162万元。经查验,公司确认的非常损益当中股权投资转让收益金额仅为601万元,与上述长期股权投资转让收益合计之间存在561万元的重大不一致。该等不一致的重要性在于,以公司表观净利润610.58万元(其中非常损益为536.46万元)为背景,如果管理当局将1162万元长期股权投资转让收益全部确认为非常损益,那么该公司将发生正常净利润项下的亏损,见图一所示。 由此可见,该等非常损益信息与会计报表的重大不一致足以导致投资者对公司持续损益状况做出错误判断。但是,无证据显示浙江天健会计师事务所两位注册会计师朱剑敏和沈凌波就该等重大不一致事项履行了必要的审计程序并予以说明,所出具的标准无保留意见审计报告显然具有误导投资者的嫌疑。 涉及内容:严重失真的董事会报告 涉及对象:天津五洲联合会计师事务所与中钨高新(000657) 厦门天健华天会计师事务所与ST厦华(600870) 中钨高新(000657)报告期现金及现金等价物净增加额为3076.24万,上年为-1714.53万,按年增加4790万元,董事会报告披露该等变化的原因是“经营活动产生的现金流量净额增加”。经查验,报告期经营活动产生的现金流量为6946万元,按年下降5399万元;投资活动产生的现金流量为-4798.75万元,按年下降2101万元;筹资活动产生的现金流量净额为928万元,按年增加12290.8万元。据此,报告期现金及现金等价物净增加额增加的主要原因应为筹资活动产生的现金流量净额增加,由此形成了董事会上述说明与会计报表存在重大不一致。 值得注意的是,投资者通常认为经营活动现金流量增加是公司经营活动运行良好的体现,相反,筹资活动现金流量增加可能意味着公司在资金周转上出现问题。中钨高新在此将“筹资活动产生的现金流量”列示为“经营活动产生的现金流量”,显然具有误导投资者的效果。令人遗憾的是,天津五洲联合会计师事务所的两位注册会计师郝向丽和吴建成竟忽略该等会计报表与其他信息的不一致性。 ST厦华(600870)2003年度净利润虽然较上年同期增长297.56%,但当期非常损益(主要是政府补贴收入)占净利润的69.19%,正常净利润仅占30.8%。如果不依靠政府补贴,该公司净利润将不会呈现大幅增长的趋势。然而,董事会报告未对该等重大事项及其对未来收益趋势的影响做出充分合理的说明,疑似为以不可持续获得的损益误导投资者接受不值得信任的业绩趋势,同时鼓励缺乏风险意识的股票投资行为。就董事会对净利润增长的原因及影响的解释与会计报表相关数据所存在的重大不一致,厦门天健华天会计师事务所的两位注册会计师常煊和周洁未提请董事会修改,亦未在审计报告中加以说明,明显违反独立审计准则的相关要求。 -- 路径三: 持续经营假设 会计核算中有四项基本会计假设,即会计主体假设、持续经营假设、会计分期假设、货币计量的假设。失去这四项假设作为前提,会计核算就变得毫无意义。其中,会计主体假设、会计分期假设、货币计量假设都比较直观,但持续经营假设却较为复杂。 《独立审计具体准则第17号——持续经营》(以下简称《持续经营》)要求注册会计师在编制审计计划、实施审计程序及评价审计结果时,应当保持应有的职业谨慎,合理运用专业判断,充分关注可能导致对被审计单位持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。 《持续经营》中详细列举了通常涉及的被审计单位在财务、经营等方面存在的可能导致对被审计单位持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况,以便于注册会计师在审计工作中充分关注。其中包括无法偿还到期债务、累计经营性亏损数额巨大、资不抵债等等,共有29条之多。具体要求如图一所示:也就是说,只要被审计单位存在可能导致对其持续经营能力产生疑虑的事项或情况,注册会计师即应对该等事项进行说明,以提示投资者注意防范投资风险,因此就不能出具标准无保留意见的审计报告。 案例 涉及内容:持续经营能力的判断 涉及对象:深圳大华天诚会计师事务所与ST中华(000017) 从2001年度起,ST中华一直保持接近20亿元的负资产,或者说连续三年严重资不抵债。这足以引起注册会计师对公司是否仍具有持续经营能力产生警惕。遗憾的是,深圳大华天诚会计师事务所依然对该公司年报出具了标准无保留意见审计报告。 依据公开信息,在《持续经营》第七条中列示的可能导致对被审计单位持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况中,ST中华至少涉及其中6项,包括:1.无法偿还到期债务。具体表现为,一方面,公司存在大量还款诉讼,另一方面,因公司资金短缺,账面反映有账龄超过3年的大额应付账款1.26亿元、大额其他应付款1.17亿元尚未偿还。2.经营性亏损数额巨大。2003年末ST中华未分配利润为-24.87亿元。3.资不抵债。如上文所述,公司至2003年12 月31日止,所有者权益为-16.85亿元。4.营运资金出现负数。根据ST中华2003年资产负债表列示,公司流动资产(143670834.23 元)减去流动负债(1098944171.77元)后的余额为-9.55亿元。5.经营活动产生的现金流量净额为负数。公司2003年度现金流量表显示,经营活动产生的现金流量净额为-14022030.58(元),并且,公司前两元。同时,截至2003年末,公司共有9宗劳资纠纷案,案由为 135名员工起诉公司拖欠工资及养老保险金等纠纷,涉案金额107万元,公司报告称上述纠纷案正在执行中。此外,ST中华还存在有下属七家控股子公司停止经营,并已对其投资全额计提减值准备等情况。 面对上述事实,假如注册会计师认为被审计单位编制会计报表所依据的持续经营假设依然是合理的,那么应当提请管理当局在会计报表中对相关事项进行披露,并且至少应当出具带解释性说明字段的审计报告。假如注册会计师认为被审计单位编制会计报表所依据的持续经营假设不再合理,那么应当出具否定意见的审计报告。总之,依据独立审计准则,深圳大华天诚会计师事务所不能为ST中华出具标准无保留意见审计报告。 不过,ST中华境外会计师事务所香港胡国志会计师行曾对公司年报出具了如下保留意见:“由于公司的可持续经营基础是建立在债务重组和其他改善财务状况的措施有效的前提下,而会计师又无法获得充分的证据来判定持续经营基础的确定性,所以对此事项有所保留。” 虽然国内外审计准则在一些细节上略有不同,但对于上市公司是否存在对持续经营能力产生重大疑虑的事项这一问题,都强调注册会计师必须审慎判断。香港胡国志会计师行对ST中华出具的保留意见,进一步衬托出深圳大华天诚会计师事务所出具的标准无保留意见审计报告是不值得信任的。一个私募基金操盘手的技术

    一、移动平均线呈大幅上升趋势;经过一段上升后,移动平均线开始走平;当股价由上而下跌破走平的移动平均线时便是卖出的信号。 为了验证一条移动平均线所显示信号的可靠性,可以多选用几条移动平均线,以便相互参照。在正常情况下,成交量相应减少,卖出的信号更明确。 二、先确定移动平均线正处于下降过程中,再确定股价自下而上突破移动平均线,股价突破移动平均线后马上回落,当跌回到移动平均线之下时便是卖出的信号(文章来源:股票知识网 http://www.8gp8.cn)。 这一卖出信号应置于股价下跌后的反弹时考察,即股价下跌过程中回升至前一次下跌幅度的三分之一左右时马上又呈下跌趋势、跌破移动平均线时应卖出。 若在行情下跌过程中多次出现这种卖出的信号,越早脱手越好或作短线对冲。 三、移动平均线正在逐步下降,股价在移动平均线之下波动一段时间之后开始较明显地向移动平均线挺升,当靠近移动平均线时,股价马上回落下滑,此时就是卖出的信号。 如果股价下跌至相当的程度后才出现这种信号,宜作参考,不能因此而贸然卖出。 如果股价下跌幅度不太大时出现这种信号,就可看作卖出的时机已到来。这种情况应该区别对待。 四、确定移动平均线正处于上升过程中,股价在移动平均线之上急剧上涨,并且与移动平均线的乖离越来越大。 计算一下乖离率,如果所得乖离率已达到30%-50%,与此同时股价开始急速反转下跌并与移动线的距离缩小,这便是卖出的信号。如果乖离率过大时,出现了回档下跌的迹象,当股价回跌至前一次上涨幅度的三分之一左右时又恢复上升的趋势,也可进行快速的短线操作。盘中如何预知股票将要拉升

    本文是笔者11月29日作的盘后总结,今日又有朋友来求教这档个股,讲完后朋友觉得如释重负。现将原文奉上,希望得到吧中朋友的不吝赐教。 600572康恩贝 从日线图来看:击穿下档支撑后,止蚀盘机中涌现。的确,盘中资金的流出明显,而且这些资金的运作态度非常坚决。这些仅是盘口的表象,我觉得在基本面没有任何变化的情况下,主控资金如此运作诱空的可能性更大。 (1) 今日的操作完全是被动的,感觉好像是被市场牵着鼻子走,而不是主动性的操作。 (2) 这个行为是后知后觉的,在利空出现之后才有动作,跟风盘有这样的行为可以理解,主力不会、也绝不允许犯这样的低层次的错误。 (3) 利空详解:天施康IPO未获通过,对于短炒资金来说是个大利空,撤离的选择无可非议,这不会影响主力最终运作股价的目标。 (4) 盘中多空进退有序,成交收放自如,控盘良好。 综上所述:这是主力的阴谋,是继九月初上铺睡美人出现之后再出现下铺睡美人,是主力运作的又一个周期的开始。这表明这一带是调整的尾声,打底完成将进入盘升阶段。这里有一个判断的重要手段:如果随后出现连续的下行,大约会有20%以上的空间,则说明主力确实减了仓。如果大阴线之后随即起稳,成交迅速减小,则说明是主力在利用大环境驱赶跟风盘(文章来源:股票学习网http://www.8gp8.cn)。短线警语

    一 趋势时由空间和时间共同构成 空间和时间是断定趋势级别的两个要素,缺一不可 二 从时间上看,趋势具有周期性 高点和低点之间的时间间隔符合一定的规律 三 从空间上看,趋势具有通道 高点的连线和低点的连线光滑有序 两条连线构成的图形或者是平行线,或者呈规律性发散或收敛 四 时间和空间的加速度各自倾向于一个常数 时间和空间的绝对值可以当量互换(文章来源:股市入门网http://www.8gp8.cn) 五 趋势具有层次性,上中下级别趋势互相嵌套 六 上中下级别趋势形态具有相似性,各自保持各自的时空加速常数且这个常数从绝对值上看比较接近,从变化上看有规律性 七 同级的前后两波趋势形态具有相似性,各自保持各自的时空加速常数且这个常数从绝对值上看比较接近,从变化上看有规律性深度领悟主力的8种操盘手法

    投机就是投准获取暴利的机会,就是短期内为获取高额利润而冒一定风险进行的交易活动。研究了国外无论金市、汇市、期市还是股市,凡是获得数亿、甚至数十亿美元的投机家,都有一个共同的特点:那就是遵守执行铁一般的止损纪律,牢牢把风险控制在自己所能承受的范围内,决不抱有任何侥幸心理。这是在投机市场上生存下来的唯一法宝。 投机高手的三字诀:快、准、狠。 投机高手的绝招之一:快字当头。投机市场机会稍纵即逝,要求投机高手要具备敏锐的洞察力和良好的心理素质,平时要有日积月累的经验,才能在瞬息万变的市场上抢在最前面。俗话说得好:“先下手为强,后下手遭殃。”对政策理解快,对消息反应快,思维快,对市场公众反应预期快,做好战术布置。买入快、出手快、买与卖决不犹豫与拖泥带水。 1999年7月1日刚开市,大盘便跳低开盘,市场绝大多数投资者还没有反应过来怎么回事,大盘就迅速下挫,仅过半个小时许多个股纷纷接近跌停,少数投机高手马上意识到大顶已构成,纷纷以跌停价抛出。不少中小散户还希望反弹后再卖出,这种反应慢的习惯在急跌的非常时刻只会贻误战机。大盘暴涨710个点,市场获利筹码多,稍有风吹草动将引发如潮的抛单。前期大幅上扬的高科技股如清华同方、方正科技,上海贝岭,中兴通讯等股开盘30分钟后全部跌停,排队卖出者众。敢于买入者少之又少,随后竟有600多只股票跌停。这次下跌构成了大头部,随后第二、三、四天股价大幅下挫,甚至3-4个跌停的个股仍很多。7月1日开盘后的30分钟是高位逃顶的最后时刻。30分钟容不得左思右想,投资者决策要快,出手要快,稍有犹豫就成为套中人(文章来源:股票入门基础知识 http://www.8gp8.cn)。 跟庄炒作强庄股时,最大风险就是主力庄家采取“自杀式”突然跌停出货,跟风者若不迅速以跌停价排队抛出,将被主力庄家狠狠套在高价区。1998年11月16日沪市一只庄股轻纺城(600790)股价从13元逆市上扬到20.58元,第二天该股突然以跌停价开盘,不少中小散户眼见昨日升势如虹今日竟以跌停开盘,主力庄家从容抛售。临收市最后十几秒,主力庄家对倒一笔成交,股价跌停打开反弹上扬6%报收。第二天该股又以下跌9%开盘,主力庄家又以跌停价出货,临收市又对倒一笔成交反弹上扬4%,第三天主力庄股故伎重演再次以跌停价抛售,许多中小散户认为连续3个跌停将会反弹纷纷介入,主力庄家全部抛售,当天创下3553万股的成交天量、换手率高达70%。从此该股不断盘跌到9.05元/股。套牢者损失惨重。主力庄家这种狠招,跌停价抛售,若跟风者不能抓住开盘前的3-5分钟识破主力庄家招数、迅速挂单以跌停价抛售,成为套牢一族就难以避免。 投机高手的第二招:讲究一个“准”字。没有把握的时候决不轻易出手。投机讲究成功率,谁的命中率高谁就可能成为投机高手。真正的投机高手并不是每日频频短炒的炒手,频频短炒的炒手绝成不了投机高手。投机高手绝不留恋于平日的小打小闹,高手讲究的是蓄而不发,一旦出手疾如闪电,抓住几次大行情则足已。 投机高手的第三招:讲究一个“狠”字。据统计世界上著名的投机家们获得的暴利95%是来自几次大行情的捕捉,只有5%的财富来自于平时的买与卖。世界超级投机家索罗斯深有感触地总结自己投机经验说:“投机成功的关键不在于你研判次数正确的多与寡,关键在于当你判断正确的时候全力以赴。” 当大行情爆发时,敢于全力以赴,重仓出去,当行情到顶,即使你被套造成损失,敢于壮士断臂,要有“狠”劲及时割肉。许多中小散户明明自己已意识到大行情已结束将掉头下挫,没有“狠”劲,割不下手,自然短痛变为长痛,浅套变为深套。要牢牢树立“少亏就是赚”的理念,没有股“狠”劲,是绝成不了投机高手的! 投机成份大的市场一定要掌握投机的手法。要想在投机市场上获得成功,要勤学苦练快、准,狠这三项绝招,当你哪天领悟到这三招的精髓你就会成为一名真正的投机高手。实战中如何换股? 遵循以下原则

    在股市中,使用移动平均线来量化价位的投资者比较多,它得出来的是平均成本的概念,而使用均量线来选择买卖点的投资者相对较少。而均量线是一个非常重要的指标,它在一定程度上反映庄家的成本和持仓多少等情况,是监控主力动向非常有效的指标。 均量线反映在一定时期内市场的成交情况,成交是活跃还是平淡;主力庄家是否进出;是热门股还是冷门股,都可以在均量线上得到较明确的反映,并在很多时候可以非常明显地给出买点信号和卖点信号。 成交量是股份上升的动力,与股价涨跌有非常直接密切的关系,但是我们在使用成交量指标时发现,成交量的变化忽大忽小,使投资者不容易很快掌握规律。而我们把5日均量线和10日均量线配合使用,便可以在很大程度上解决以上问题(文章来源:股票学习网http://www.8gp 8.cn)。 1.买点信号:股价经过较长时间下跌进入了横盘整理状态后,成交量会非常小,5日均量线和10日均量线形成粘合状态,每日的成交量大部分时间在5日均量和10日均量之下。在这种前提下,如出现日成交量小幅温和放大,上穿5日均量线和10日均量线,随后又引起5日均量线上穿10日均量线,形成5日均量线和10日均量线的黄金交叉形态,此种形象出现,将是较好的买入信号。 2.卖点信号:当股价连续上涨,成交量不能继续再创新高,反而低于5日均量线和10日均量线时,5日均量线和10日均量线在高位开口缩小,并进一步形成死亡交叉时,是较好的出货点。卖出点的选择应注意:有时5日均量线和10日均量线在高位开口缩小,股价就已开始下跌:有时要等到完全形成死亡交叉时才开始下跌。(来源:炒股入门网:http://www.8gp8.cn) 3.持股信号:当某股股价开始一轮升势,成交量经常呈一种逐步放大的态势,此时成交量在5日均量和10日均量之上运动,说明资金还在继续进入这只股票,此时股价将会呈现一种大涨小回的走势,此种情况通常应该持股。 4.在一个三浪上升和一个五浪上升的行情中,5日均量线和10日均量线在三和五浪给出的死亡交叉信号较为可靠。 5.在一段上升行情中,5日均量线和10日均量线形成死亡交叉,和前一次5日均量线和10日均量线的死亡交叉产生背离时,出货信号将更为可靠。 6.使用5日均量线和10日均量线在高位产生死亡交叉出货,此种方法特别适合一些股价连续上涨,成交量连续放大,流通盘中盘以上的庄股,是一个做强势股出货的指标。 7.以均量线作为进出标准,不适合于成交量不能连续放大的弱势股和冷门股。 8.卖出方法不适合于流通股本小、筹码锁定极好,被庄家控盘的单边上升股。均量线反映市场成交的主要趋向,是市场的本质属性。强势股、庄股、大牛股所以能连续上涨,和市场主力收集筹码的成本有着极密切的关系。而均量线恰好能量化庄家的平均成本和平均持仓量的大小,并进行有效的监控。也是能发现主力庄家动向,及时跟进强势股、庄股、大牛股的有效指标。散户如何找到大牛股

    第1条 成功的密码是:简单的动作,不断的正确重复 第2条 操盘的精髓是:谈笑间用兵,强于紧张中求胜 第3条 没有计划不要上班,没有计划不要下单 第4条 顺势是最好的计划,逆势是最坏的神话 第5条 你不理财财不理你,你不用功迟早破功 第6条 懂得对作才能作对,不懂对作就会乱作 第7条 谈笑间可以作波段,紧张中只能玩短线 第8条 盘前要有交易计划,盘中不要听人比划 第9条 沙盘推演事前排练,知己知彼百战不厌 第10条 搜足资料市市如料,按表操课无所不克 两极篇 (来源:股票知识网:http://www.8gp8.cn) 第11条 强不再强防转弱,弱不再弱会转强 第12条 不要企图猜头部,不要意图摸底部 第13条 假突破防真跌破,假跌破防真突破 第14条 利用恐惧回补买,利用贪婪卖出空 第15条 高档观察强势股,没有强股会转弱 第16条 低档观察弱势股,没有弱股会转强 第17条 涨幅满足是利空,跌幅满足是利多 第18条 量缩涨潮会见底,暴量退潮易见顶 第19条 赢家常套在低档,一旦反转开始赚 第20条 输家常套在高档,一旦反转开始赔 涨跌篇 第21条 趋势不容易改变,一旦改变,短期不容易再改变 第22条 低点不再屡创前高是涨,高点不再屡破前低是跌 第23条 上涨常态不须预设压力,下跌常态不要预设支撑 第24条 涨升是为了之后的跌挫,跌挫是为了之后的涨升 第25条 上涨常态找变态卖空点,下跌常态找变态买补点 第26条 涨升过程一定注意气势,跌挫过程不管有无本质 第27条 上涨常态只买强不买弱,下跌常态只空弱不空强 第28条 多头空头是一体的两面,如男孩女孩要平等看待 第29条 涨就是涨顺势看涨说涨,跌就是跌顺势看跌说跌 第30条 涨跌趋势都是我们朋友,懂得顺势就能成为好友 量价篇 第31条 每根K线都有意义,每根K线都是伏笔 第32条 量能比股价先苏醒,也同时比股价先行 第33条 涨升中的量大量小,是由空方来作决定 第34条 跌挫中的量大量小,是由多方来作决定 第35条 多空的胜负虽在价,但决定却是在于量 第36条 天量如果不是天亮,就要小心天气变凉 第37条 地量可以视为地粮,你可把握机会乘凉 第38条 量能是股价的精神,股价是量能的表情 第39条 高档量退潮防大跌,低档量涨潮预备涨 第40条 量大作多套牢居多,量小作空轧空伺候 时机篇 第41条 市场并没有新鲜事,只是不断地在重复 第42条 股市赢家一定会等,市场输家乃败在急 第43条 看对行情绝不缺席,看错行情修心养息 第44条 聪明的人懂得休息,愚笨的人川流不息 第45条 低档你我都可投资,高档大家只能投机 第46条 强势股不会永远强,弱势股不会永远弱 第47条 利用停损停利机制,避开风险反向操作 第48条 利空出尽反向买补,利多出尽反向卖空 第49条 均线纠缠三角尾端,都是大好大坏前兆 第50条 股市所有金银财宝,统统隐藏在转折里 买卖篇 第51条 不要用分析的角度操盘,而要以操盘的角度分析 第52条 拒绝未符合条件的旨令,只作主轴方向的多空单 第53条 拒绝大盘掌控我的多空,只作自己风险利润主宰 第54条 如果你莫名其妙赚到钱,迟早也会莫名其妙赔光 第55条 在线型最好时卖出多单,在线型最差时注意买讯 第56条 要善用涨升过程的回档,因非跌挫即是加码时机 第57条 要善用跌挫过程的反弹,因非涨升即是加空时机 第58条 线下只抢短主轴在作空,线上只短空主轴在作多 第59条 赚钱才加码赔钱不摊平,正确的动作不断的重复 第60条 买前不预测买后不预期,只按表操课不必带感情 赚赔篇 第61条 如果是在涨势,作多一定会赚 第62条 如果作多不赚,就不是在涨势 第63条 如果是在跌势,作空一定会赚 第64条 如果作空不赚,就不是在跌势 第65条 赚钱才有波段,赔钱当机立断 第66条 赚钱才能加码,赔钱不可摊平 第67条 赚钱才是顺势,赔钱乃因逆势 第68条 赚钱的人有胆,赔钱的人会寒 第69条 向赚钱者取经,向赔钱者取财 第70条 先看可赔多少,再算可赚多少 避险篇 第71条 不必害怕投资风险,只怕风险未被控制 第72条 只要我能避开风险,我就一定能赚到钱 第73条 在你想要赚钱之前,先估可以赔多少钱 第74条 亏损本就无法避免,作一个懂输的赢家 第75条 不可动用生活费用,不可超过自己能力 第76条 不可让获利变亏损,不可放任亏损继续 第77条 不可摊平亏损单子,遵守分批进场原则 第78条 遵守分散风险原则,遵守停损停利原则 第79条 空间停损控制纵轴,时间停损掌握横轴 第80条 拨获利到另一户头,画自己资金K线图 灵活篇 第81条 即使赢不了也绝不要赔,即使赔钱了也尽量要少 第82条 抢银行的人最懂得停损,想抢短线者最好学抢匪 第83条 来到停利点时你不要贪,出现停损点时你不要憨 第84条 小停损常常只是挨耳光,大停损通常可能断手脚 第85条 当你不怕输你就不会输,当你只想赢你就不会赢 第86条 如果你不遵守交通规则,迟早会死在交通意外中 第87条 大家都相信时就不会准,大家都不信它时就很准 第88条 留一点空间给别人去赚,也留点空间给别人去套 第89条 赢家打胜仗常常在进攻,输家打败仗常常在进贡 第90条 如果你有慧根你就会跟,因为市场它永远是对的 检讨篇 第91条 逆势操作有谁能赚,顺势操作不赚也难 第92条 赢钱是一种习惯,输钱也是种习惯 第93条 你的态度将决定,你的深度和广度 第94条 如果你还没成功,表示还没失败够 第95条 失败是宝贵经验,成功却常有陷阱 第96条 挫折是一种转折,危机是一种转机 第97条 莫名的成功同时,也是在预约失败 第98条 彻底的检讨同时,乃是在预约成功 第99条 想从股市拿多少,就看你付出多少 第100条 乌龟要赢过兔子,一定要提早出发掌握动向学会看盘

    在牛市行情中,哪些个股具备股价翻番的潜力哪?通过对股市中最近三年来的超级黑马进行统计汇总分析,可以发现股价实现翻番的个股主要具有以下一些特征: 一、业绩有明显的改善。 相对于业绩始终比较优良的绩优股而言,原来业绩较差,在经过重组或开发新品种、转换经营方向等过程后,业绩有翻天覆地般变化的上市公司有更大地涨升空间。如:600057ST厦新2000~2001连续两年严重亏损,但2002年不仅实现扭亏为盈,还取得了每股收益高达1.69元的优异业绩,股价因此在下跌近千点的熊市中逆市上涨了200%。 二、启动价位比较低(文章来源:股票入门基础知识 http://www.8gp8.cn)。 具有翻番潜力的个股,其启动价往往比较底,一般在3~8元区间内,启动价较低通常有两方面原因造成:一种是个股由于盘子较大、缺乏炒作题材、股性不活跃等原因,不受大多数投资者欢迎,市场反映冷淡,导致股价偏低。另一种是主力选中该股后,为了能在低位建仓,故意大肆打压,造成个股严重超跌,股价明显偏低。股价偏低几乎是所有实现翻番黑马的共同特征之一。 三、有丰富的潜在题材。 股价容易翻番个股大多有实质性的潜在题材做为动力,如资产重组、外资参控股、并购、高比例送转等。但是,中国股市历来有见利好出货的习惯,因此,投资者如果发现个股涨幅巨大,而原有的潜在题材也逐渐明朗化,转变为现实题材了,要注意提防主力借利好出货。 四、有市场主流资金入驻其中。 那些不理会大盘涨跌起落,始终保持强者恒强走势的黑马,一般是因为有具备雄厚实力的市场主流资金入驻其中,而且主流资金是属于进入时间不长的新庄。从股价走势上可以看出这些个股在启动前都曾经经历过一段时间潜伏期、期间成交量有明显增大迹象、筹码分布逐渐趋于集中。当主流资金得以充分建仓后,一旦时机成熟,股价往往能拔地而起,涨幅惊人。 股价易翻番的超级黑马,除了具有以上的共同特征以外,还有一些具有个性的特征,比如:在股市低迷市道上市的次新股,由于定位偏低,当进入牛市阶段后,股价往往会出现强劲走势。利用“月线十季线”研判个股

    在技术分析中,市场成本原理非常重要,它是趋势产生的基础,市场中的趋势之所以能够维持,是因为市场成本的推动力,例如:在上升趋势里,市场的成本是逐渐上升的,下降趋势里,市场的成本是逐渐下移的。成本的变化导致了趋势的沿续。 均线代表了一定时期内的市场平均成本变化,我非常看重均线,本人在多年的实战中总结出一套完整的市场成本变化规律----均线理论。他用于判断大趋势是很有效果的(来源:股票知识网:http://www.8gp8.cn)。 内容包扩: 1,均线回补。 2,均线收敛。 3,均线修复。 4,均线发散。 5,均线平行。 6,均线脉冲。 7,均线背离。 8,均线助推。 9,均线扭转。 10,均线服从。 11,均线穿越。 12,均线角度。 今日,我首先给大家重点介绍一下均线回补和均线收敛,希望在和大家交流中得到完善和补充。 一,均线回补。 均线反应了市场在均线时期内的市场成本,例如:30日均线反应了30日内的市场平均成本。 2002年年初,当大盘暴跌到1400点以下时,30周均线在1763点,60周线在1931点,股价偏离均线的距离很大,30周的偏离达到400多点,60周的偏离达到近600点。当大盘在1400点以下出现剧烈震荡时,表明:大盘见底,将向均线回补。2002年年初的1339点见底时,我当时在中财论坛曾经发过两个帖子提醒网友抢反弹。一个是“一寸山河一寸血,千万多头千万军”,在里面提出:1400点以下是空头坟墓。另一个是“我爱低价股”,指出了超跌的低价股是反弹的主流。 本次大盘从2002年7月的1748点跌到前期的1311点时,我虽然感觉到大盘下跌动力不足,但我还是看错了,没想到大盘会提前出现强劲反弹,我之所以没有在1300多点进场的原因是因为,当时的30周线和60周线处于1556点和1584点,而且每周匀速下行6个点左右,指数仅仅偏离了均线200多点,并且大盘在下跌时不断的出现抵抗行为,产生大级别反弹的可能性小,60周线是熊市生命线,被突破的可能性很小,因此也就在空间上限制了反弹的高度,我的判断是:200多点的空间太小,不能有效的吸引场外主力大资金进场做大行情,因为200多点对于主力大资金来说,回旋余地太小。如果在1311点时,大盘不反弹,而是采取继续暴跌的话,如果跌到1200点以下或者更低时,则大盘就有了产生大级别反弹的基础!但是,市场永远也无法让人看透,这就是它的媚力所在!反过来说,正是因为这次反弹的均线偏离程度太低,所以在技术上,我认为行情的高度和参与的价值也将注定有限。 二,均线收敛。 均线的状态是市场的一个重要信号,当多条均线出现收敛迹象时,表明:市场的成本趋于一致,此时是市场的关建时刻,因为将会出现变盘!大盘将重新选择方向。 例如:99年519行情前,5周,10周,30周,60周等多条重要的均线由过去的发散状态趋于收敛状态,在技术上表明:大盘将要出现重大的变盘选择。2002年8月末9月初时,大盘的5周,10周,30周,60周等多条均线也是趋于收敛状态,表明:大盘将变盘选择方向,后来大盘从1683点一路下跌到前期的1311点。 当均线出现收敛时大家都能看出来,这并不重要,而重要的是:在变盘前,如何来判断变盘的方向呢?判断均线收敛后将要变盘的方向是非常重要的,他是投资成败的关建,判断的准,就能领先别人一步。 判断变盘方向时,应该把握另外的两条原则:均线服从原理和均线扭转扭转原理。 均线服从原理是:短期均线要服从长期均线,变盘的方向将会按长期均线的方向进行,长期均线向上则向上变盘,长期均线向下则向下变盘。日线要服从周线,短期要服从长期。 短期服从长期:99年5.19前的5周10周30周均线的方向都是向下的,但60周线走平,而120周线却仍然强劲上行,因此,此时变盘的方向要服从长期的120周线的方向,长期均线的上行是牛市存在的基础,当利好政策配合时,大盘在1043点产生了无比的暴发力。2002年8月末9月初时,5,10,30,60周线处于收敛,30周线是向上的,而60周线是下降的,因此,要服从60周线的方向,向下变盘。 日线服从周线:2002年5月初,大盘的日线来看,5日,10日,30日,60日,120日线发生收敛,30日向下60日强劲向上,120日走平,此时,从日线得出的变盘结论是向上,大盘应该向上突破。但当时的周线5周,10周,30周线收敛,5周走平,10走向上,30周却向下,此时周线得出的变盘结论恰恰相反,是向下的,因此,当大盘跌破1600点反抽无力后,应出局止损,大盘将向下变盘。 利用均线服从原理得出的结论并不是一定正确的,它只是一种最大的可能性,而且他还存在一个重要确陷:也就是迟钝性,不能用来判断最高点和最底点,只能用来判断总体大方向。另外在实战中,市场往往会发生出人意料的逆转,此时均线服从原理就要完全失效了,而此时要利用均线扭转原理。 均线扭转原理是指:当市场出现与均线服从原理向反的走式时表明:市场见底反转或见顶反转,此时要看扭转力度。均线服从原理具有较大的惯性,一般情况下都有效,想扭转它并不容易。在低位时多条均线收敛,你并不能知道此时是底部还是下跌中继平台,因此不能盲目进场,底部时利用均线服从原理得出的结论都是向下的,因为长期均线的方向是向下的。但当市场在低位出现连续的巨大成交量时,并向上逆转,此时就是均线的扭转原理在发生作用!底部向上的扭转必需要有巨大的成交量,成交量大小代表扭转的力度大小!例如:2002年年初的600057夏新电子在6元多的价位见底扭转时的连续巨量。当时在中才论坛时我和网友曾经讨论过它,它是提前于大盘见底的,当大盘见底后,他已经从6元多涨到了9元,而当时的很多低价股的价格很低,3元,4元的遍地都是,因此,虽然在技术上表明60057有大资金进场,后市应该向上,但是从当时超跌抢反弹的角度来看,他的短期利润远远不如3元4元的股票,因此我当时并没有选择他,而是在4元多的价位选了0728化二和5元出头的0650九江化纤。就当时的短期内的涨幅而言,600057远远不如0728和0650。但600057后来的长庄控盘走式很吓人,当然这是后话了。 另外,高位见顶后,当股价跌破均线后回抽无力就要止损,虽然均线还在上行,但已经发生了均线扭转,所以此时要执行纪律。 值得注意的是:任何一种技术分析方法,都不是唯一的,更不可能是绝对准确的,他们都有自身的缺陷,不能只迷信一种,应该把多种分析方法结合起来综合运用,例如:均线分析要结合型态分析和趋势线分析,如果再考滤到基本面分析,那么准确率就会大大提高,这样才能做到取长补短,优势互补。 均线技术兵法-----均线修复 均线技术兵法-----均线修复 均线在很大程度上代表市场成本,而市场成本的变化最直接的体现就是均线的运行,当牛市时,随着股价的不断上升,市场的成本也随之上升,均线向上稳步运行,当市场进入熊市时,随着股价的不断下跌,市场成本也随之不断下移,此时的均线向下运行,在实际抄做中,我们会发现,股价与均线之间有着密不可分的联系,股价始终围绕均线波动,而均线的方向就是股价运行的趋势方向,这是为什么呢?解释这种现象的理论根据就是成本因素,当市场上升时,市场的成本也随之上升,当股价在短期内上涨过快时,由于换手率不够充分,将在短期内导致市场的获利盘增加,从而产生多头了结,形成获利卖压,导致股价向成本(均线)回调。当股价在短期内下跌过快时,同样,由于市场成本并没有快速下降,导致市场的平均成本出现亏损,此时抛压减轻,并且出现空头回补,形成逢低买盘,导致股价出现反弹。股价和均线之间存在强大的吸引力,当股价远离均线时,由于成本因素将导致股价向均线回归,从而形成回调或反弹。这一现象就是“均线修复”(股价和均线之间修复乖离率),乖离率是一个非常重要的技术指标,在实战中十分重要,它很直观的反映了股价偏离均线的程度。 股价在修复均线时,会出现两种情况:1,主动修复。2,被动修复。 1,主动修复是指当股价偏离均线太远时,出现剧烈波动,并且成交量放大,主动而且快速向均线回归,这种现象一般出现在顶部和底部时。 A,底部的主动修复,当股价连续暴跌以后,此时出现恐慌性卖盘,股价由阴跌进入直线跳水,股价迅速远离均线,而同时整个均线系统出现发散状态,中长期均线由于跟不上股价的运行速度,导致市场在技术上产生巨大的乖离率,当恐慌性的非理性抛售结束后,市场的抛压迅速减轻,此时看空的人基本都已出局,而多头的逢低买盘开始大举介入,由于抛压减轻,因此低位买盘很轻松的就能造成股价的快速反弹,股价出现剧烈震荡,前期抛空的人手里握有大量现金,股价一旦反弹,空头惧怕踏空,也随时空翻多进场接盘,于是股价出现放量上涨,向上方均线进行主动的快速攻击,这就是均线在底部的主动修复。此时表明市场见底,至少也是短线见底 B,顶部的主动修复,当股价连续以后,此时出现消耗性上升,股价由缓涨进入直线,股价迅速远离中长期均线,而同时整个均线系统出现发散状态,中长期均线由于跟不上股价的上涨速度,导致市场在技术上产生巨大的乖离率,当消耗性上升的结束后,市场的买盘迅速减轻,此时看多的人基本都已进场,而巨大的获利盘造成空头的大举抛压,由于买盘减弱,因此高位卖盘很轻松的就能造成股价的快速下跌,股价出现剧烈震荡,前期买入的人手里握有大量股票,股价一旦在高位下跌,多头惧怕套牢,也随时多翻空离场止损,于是股价出现放量下跌,向下方的中长期均线进行主动的快速回挡,这就是均线在顶部的主动修复。此时表明市场见顶,至少也是短线见顶。 2,均线的被动修复,均线的被动修复是指当股价偏离均线以后,并没有出现主动修复,而是在原地踏步,被动的等待均线向股价靠近,这种现象一般发生在上涨或下跌的中途,具体表现为强势整理或下跌抵抗。他是市场的一种中继信号,一旦均线跟上来以后,股价仍将保持原有的上涨或下跌趋势。 A,上升途中的被动修复,此时市场处于上升途中,股价偏离中长期均线,但由于成交量连续活跃,场外资金不断进场接盘,换手充分,导致股价虽然偏离均线,但获利盘被源源不断的场外接盘所消化,导致股价无法深幅回调,一旦下方的均线跟上来以后,由于换手充分市场成本趋向一致,股价在消化获利盘以后再度上升。具体表现为:股价上涨后在相对高位原地踏步,回调力度不足,而买盘源源不断,这就是强市整理。 B,下降途中的被动修复,此时市场处于下降途中,股价偏离中长期均线,但由于买盘不足,场内筹码不断的离场场抛压,导致股价虽然偏离均线,但买盘和空头回补盘被源源不断的场内卖压所消化,导致股价无法出现有力度的反弹,股价在下跌后原地踏步,一旦上方的均线压下来以后,由于换手充分市场成本重新趋向一致,股价在消化完空头回补盘以后,再度下跌。具体表现为:股价下跌后原地踏步,缺乏弹性,反弹无力,这就是下跌抵抗。 在实际抄做中经常会遇到均线修复现象,但是,问题的关键不在于去发现它,因为它本身就具体表现在图形上,谁都能够看到,而对于我们来说,关键问题是在于如何判断他属于哪一种修复方式,从而帮助我们判断未来市场的走势方向,这一点,才是我们最需要的。判断均线的修复方式可以根据如下几个方面来判断。 A,成交量因素, 上涨时的成交量连续活跃程度。注意:成交量连续活跃是判断问题的关键,如果成交量连续活跃则形成强市整理的可能性大,从而产生上升途中的被动修复,如果成交量不连续活跃的话,则可能会回调,从而形成主动修复。 下跌时,买盘不足成交量低迷,反弹无力,则说明市场进入下跌抵抗,从而产生下跌途中的被动修复。 B,上涨或下跌速度的因素, 主动修复均线一般是出现在快速的暴跌之后。而被动修复均线一般出现在股价温和上涨或下跌时。 C,乖离率因素 主动修复均线一般都是在产生巨大乖离率之后出现的,此时股价远远偏离了中长期均线,主升段或主跌段都已基本完成。 被动修复均线一般都是在乖离率并不是很大的情况下产生的,此时股价虽然偏离了中长期均线,但偏离的距离有限,主跌段或主升段尚未完成。 D,均线稳定性因素。 主动修复均线一般是产生在均线大幅发散的状态下,而被动修复均线一般是产生在均线发散的程度有限时。 值得注意的是,均线分析在一般情况下是很有效果的,但是对于一些筹码高度集中的高控盘老庄股来说,由于筹码的控盘度极高,因此股价已经完全被人为抄纵,因此,对于这样的筹码被绝对控盘的庄股来说,任何技术分析都在很大程度上失效。 另外,在均线分析中,均线的状态以及均线周期的长短也非常重要,均线排列状态以及均线的周期和涨跌角度是判断市场未来趋势的重要因素,我们在分析问题时应当全面综合的考虑,不能把一种分析方法绝对化,因为市场的发展是受到多方面因素影响的,况且各种形态之间,在一定的条件下,也存在相互转化的可能性,任何一种分析方法都有他自身的局限性,因此从多个角度去分析问题所得出的结论要比用单一的角度分析出来的结论的把握性要大得多。量价三十六法则

    股民不可不学的六个小技巧

    如果一个人长年累月吃不到蔬菜,吃不到水果,偶有一天碰到一根胡萝卜,毫无疑问,从这根胡萝卜里还是能够吃到人参味的,这小小的胡萝卜,一下就能够吊起人们的胃口来。举个例子:两年多的牛市,造就了生活中很多自以为比巴菲特还牛的投资者,于是,代客理财,胡吹海捧,在人们眼皮底下唾沫星子乱窜,张口闭嘴就是自己的股票。在生活这个大菜蓝子里,股票不是人参,充其量也就是一根胡萝卜,最多就是吃出点人参的味道的胡萝卜。 当然,股票和生活究竟谁是真正的人参,谁又是真正的垃圾,仁者见仁,智者见智,大可不必争个面红耳赤,谁是谁非。本周大盘一暴跌,估计胡萝卜吃出来的就不是人参味了,而是苦瓜味了。 话说回来,胡萝卜吃出人参味来,有人认为是好事,其实未必。以笔者十多年的股民生涯的切身经历来看,胡萝卜吃出人参味来也是很痛苦的。一只股票,明明是想挣个菜钱,一不留神涨的不少,于是怀疑,这股票不是胡萝卜,于是开始想方法证明它是人参。当人参养了个把月,却发现账户已经亏损得惨不忍睹。于是大骂:明明是胡萝卜,冒充什么人参啊。至于那人参吃出胡萝卜味道来,你也未必太认真,这种事咱股民是见多不怪。 站在吃水果瓜蔬的角度探讨胡萝卜和人参谁有营养,做股民的肯定不感兴趣。我们说白了,读这些文字最功利,最直接的目的就是希望自己能够在股票交易中,以胡萝卜的价格买到人参。所以,股民每天夜里的梦,和第二天的希望就是:自己买的胡萝卜价格涨到了人参价格上,而自己从此过上了香车美女的童话生活。(股票学习网http://www.8gp_8.cn) 让我们来分析一个人买了股票后的几种情况:买了只股票,涨了,希望还涨;跌了,希望解套,并且获得利润;没涨没跌,盼着涨。也就是说,只要买股票,一定是认为手里的是人参。这是做股民痛苦的根源,以及很难获得利润的重要原因。是或不是人参,割肉还是持有,天天身陷其中。 在佛学上,这叫“有所住”。《金刚经》说:“应生无所住心”,“应如是生清净心”。什么是“无所住”?不执着于一切这就是无住。该来的会来,该去的会去,饿了吃饭,困了睡觉,该干嘛干嘛去。这或许是“无所住”其中的一些含义。《金刚经》说“应无所住”,“不应取法”。即:不应该抓住一个胡萝卜用劲,也不应该抓一个人参拼命。更不能为是人参还是胡萝卜失眠或者茶饭不思。(文章来源:股市入门网http://www.8gp8.cn) 胡萝卜为什么吃出人参味?心有所住而已。既然选择了炒股或者投资股票市场,就要“无住生心”,你要知道,这个市场里80%的人的利润早晚是要被市场拿回去的,那你还担心什么。在笔者看来,一根胡萝卜是不是人参并不重要,重要的是只要不冒充大瓣蒜,或者蔫茄子,胡萝卜也总是有些价值的。倘若有朝一日能做到不以物喜,不为己悲的心态,这才能摆脱挣扎在股市欲海里的多数烦恼,生一片清净之心。九年老股民抖出解套五字诀

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